消(xiāo)费复苏的强(qiáng)烈信号(hào)下，美妆市场还没(méi)有真正(zhèng)等来中国消费者朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗的(de)回归。

　　国际(jì)美妆巨头(tóu)雅诗兰黛(dài)集团(tuán)（NYSE:EL）公布的(de)2023财年第三财季(jì)业绩(jì)显示，在(zài)截至3月31日的三个月内，集(jí)团净销售额同比下滑(huá)12％至37.5亿(yì)美元；净利润(rùn)从上年(nián)同期的5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿美(měi)元(yuán)。

　　雅诗(shī)兰黛将业绩下(xià)滑(huá)主要归(guī)因于中(zhōng)国、韩(hán)国等亚洲地区旅(lǚ)游零售恢复缓慢(màn)导致库存高企，在(zài)打折(zhé)清理库存(cún)的同时，渠道的(de)补货订单也有所(suǒ)减少(shǎo)。据管理(lǐ)层透露，本季度(dù)全(quán)球旅游零(líng)售有(yǒu)机(jī)销售额(é)就下(xià)降了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑的第四个(gè)财季。2023财(cái)年前三财季，雅诗兰黛净销售额同比(bǐ)下降13％至123.01亿(yì)美元；净利润同比下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零售的问题首(shǒu)当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该(gāi)集(jí)团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流会(huì)上(shàng)表示，“亚洲(zhōu)旅(lǚ)游零售业的复苏比(bǐ)我们预期的更不稳定，其他地区更(gèng)加缓慢，第(dì)四财(cái)季的不利(lì)因素比我(wǒ)们(men)2月份(fèn)预期(qī)的要大得多。”朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗p>

　　雅诗兰(lán)黛不得不再次下调(diào)全财年业(yè)绩预(yù)期。据预计，2023财年雅诗兰黛集(jí)团(tuán)净销(xiāo)售额(é)同比下降10％-12％；有机净销售额下(xià)降5％-7％。

　　投(tóu)资者(zhě)们也(yě)终于失去耐性。业绩发(fā)布当日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录(lù)地暴跌超21％，直接从245美元/股左右(yòu)跌破200美(měi)元/股(gǔ)。截至5月5日收盘，雅诗兰(lán)黛股价回升(shēng)至(zhì)203.54美元/股，市(shì)值为(wèi)727.5亿美元。但和年初相比，该股(gǔ)票股价跌(diē)幅已(yǐ)近20％，市值蒸发(fā)逾百(bǎi)亿美元。

　　押(yā)注旅(lǚ)游零售，零售商却在清(qīng)库存

　　作为跨国美(měi)妆企(qǐ)业的重要渠道，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕超30年。如今被“控(kòng)诉”的旅游(yóu)零售渠道(dào)，曾以高速增长的态势让公司(sī)引以为傲。

　　据媒体(tǐ)报道(dào)，雅诗兰黛通过该渠道每年触(chù)及超过30亿消费者(zhě)。雅诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游零(líng)售推(tuī)动雅诗兰黛在过(guò)去十年中实(shí)现巨(jù)大增长。

　　根据(jù)雅(yǎ)诗兰黛集团方(fāng)面透露，基于过去几年(nián)海(hǎi)南旅游零售(shòu)快速(sù)增长，去年(nián)7月(yuè)在海南(nán)发生(shēng)新(xīn)冠疫情时，集(jí)团与(yǔ)零售商(shāng)均对疫(yì)后的市场恢复信心十(shí)足，采购了(le)大量(liàng)产(chǎn)品。但此后因恢复不(bù)及(jí)预期(qī)，导致该渠道库存高(gāo)企，零(líng)售商目(mù)前(qián)仍在一边清理(lǐ)库存，一边减少采(cǎi)购(gòu)量(liàng)，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游(yóu)零(líng)售渠(qú)道何(hé)以撼动整个(gè)集团业(yè)绩(jì)？从全球(qiú)旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅游(yóu)零(líng)售业务(wù)销售额约占(zhàn)全年(nián)销售(shòu)额的6％，到2021财年(nián)该(gāi)业务销售额(é)占比达到28％，超过集(jí)团销售(shòu)额的1/4。且旅游零售渠道(dào)在雅诗兰黛(dài)集(jí)团的护肤、彩妆、香水和护发等整个品(pǐn)类渠(qú)道(dào)中市场(chǎng)份额领先。

　　随着海南(nán)离岛免税在疫情(qíng)期间(jiān)快速发(fā)展(zhǎn)，中国(guó)旅游零售市场(chǎng)对于雅(yǎ)诗兰黛(dài)集(jí)团(tuán)更是举足(zú)轻重(zhòng)。2022财年报告指出，集团最大的客户就是在中国旅游零售渠道(dào)中销售产品。正因为(wèi)如此，海南旅游零售渠道的疲软就(jiù)直接(jiē)导致了在(zài)第(dì)三财季，雅诗(shī)兰黛护肤品(pǐn)类(lèi)净销售额(é)从2022财年的23.95亿美元暴(bào)跌(diē)17％至(zhì)2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛(dài)在交流(liú)会上提及，过去半年里(lǐ)虽然海南旅游(yóu)客流在增加，但是该市场的美妆消费(fèi)转化却远不及预(yù)期(qī)。此外时代财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零(líng)售渠道商品的“地板(bǎn)价”一(yī)直(zhí)以来被不少消费者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通过(guò)保税仓形式流入中国市场，在(zài)库存饱和(hé)、直(zhí)播、离岛免税等多方(fāng)因素带动下(xià)，各渠道竞争激烈，许多明星产品在市场上价格“击穿(chuān)地板(bǎn)”。雅诗(shī)兰黛集(jí)团(tuán)旗(qí)下的品(pǐn)牌雅诗兰(lán)黛(dài)与倩碧就是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游(yóu)零售业务内部的控制(zhì)度和话语权提出质疑(yí)。今年初(chū)，雅诗兰黛等国际美妆纷纷提升售价，同时伴随的还有(yǒu)旅游零(líng)售渠道的折扣收缩(suō)，这从一定程(chéng)度(dù)上也阻碍了(le)消费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美(měi)妆市场尚未复苏(sū)

　　雅诗(shī)兰黛(dài)集(jí)团(tuán)的困境也并非个例。今(jīn)年以来，其他美(měi)妆集(jí)团也(yě)没有(yǒu)等到中国消费(fèi)者如预(yù)期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新财(cái)季(jì)有(yǒu)机(jī)销(xiāo)售(shòu)额(é)同(tóng)比增长2％，但旗(qí)下王牌化妆品牌SK-II因游客未(wèi)大规(guī)模回归(guī)而在旅(lǚ)游零售渠(qú)道的(de)销售额有所下降。

　　“想到惨，没(méi)想到这(zhè)么惨。”一位(wèi)国际美妆品牌内(nèi)部人士对时代财经形容(róng)今年(nián)以来的市场情(qíng)况。另(lìng)据多位美妆行业(yè)人士透露，今年一季度(dù)品牌销售平平，美妆消(xiāo)费(fèi)复苏不及预期也成(chéng)为共(gòng)识(shí)。“经济大环境不(bù)好，化妆(zhuāng)品成为可以缩减(jiǎn)的支出。”有人(rén)如是解(jiě)释。

　　欧莱(lái)雅(yǎ)集(jí)团也在最(zuì)新(xīn)财季(jì)指出，中国所在的北亚(yà)市场在(zài)集团增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管理层直言，线(xiàn)下的(de)客流回来了，但销(xiāo)售尚未复苏。而本土头部(bù)美妆公司贝泰妮在今年一(yī)季度营收和(hé)净利(lì)润增速均(jūn)显著放缓(huǎn)。

　　这亦(yì)导致(zhì)了上(shàng)游代工厂的订单缩减。一位国际美妆巨头代工厂内部人士表示，“比去(qù)年好，但(dàn)生(shēng)意没(méi)有预期的(de)那么乐(lè)观(guān)。”而这个差(chà)距主要反(fǎn)映在(zài)订单数量上(shàng)。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，在今年一季度，曾在疫(yì)情三年依托直播而猛增的线上销售(shòu)彻(chè)底“哑火(huǒ)”。

　　据华(huá)福证(zhèng)券(quàn)研报，今年1-3月(yuè)淘系销(xiāo)售口径显示，欧(ōu)莱雅集团旗下兰蔻(kòu)，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅诗(shī)兰黛、海(hǎi)蓝之谜(mí)，宝洁旗(qí)下(xià)SK-II，资生堂旗下资(zī)生堂(táng)品(pǐn)牌(pái)，GMV与销售量(liàng)均同比录得(dé)双位数下滑，其(qí)中雅诗兰(lán)黛GMV下(xià)滑超(chāo)30％，销(xiāo)售(shòu)量下(xià)滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙(xī)生(shēng)物的(de)润百(bǎi)颜，贝泰妮的薇(wēi)诺娜(nà)，上海家化(huà)的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等都(dōu)没(méi)能逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来源：华福证券

　　在某国(guó)际美妆集团电商部(bù)门工作的歪(wāi)歪（化名）对(duì)时代财经透露(lù)，业绩增长贡献多来源于几个(gè)头部(bù)品牌(pái)，“因为前几年直播美(měi)妆腾飞，品牌目标原本高得离谱，高得我都想(xiǎng)摆烂(làn)了。我们品牌(pái)去年（销(xiāo)售）比前(qián)年(nián)涨60％，但今年的全(quán)年目(mù)标(biāo)比去年实际达(dá)成同比(bǐ)下降10％。集团(tuán)还有一些(xiē)品牌也在(zài)降标。”

　　她(tā)还指(zhǐ)出，因为销售疲软(ruǎn)，今年以来品牌的各(gè)项费(fèi)用均(jūn)有缩减，“下调的费(fèi)用(yòng)有推广费(fèi)、活动(dòng)费、赠(zèng)品费，以(yǐ)及参与电商平(píng)台满减活动时减下(xià)来的差价。”

　　小品牌的日(rì)子似(shì)乎更难。据一名(míng)纯净美妆(zhuāng)品牌市场人员透露，“一季度销售目标倒是完成(chéng)了，但(dàn)是(shì)现在(zài)品牌方都发猛力，竞(jìng)争激烈，消费者要求也变(biàn)高了。我们线(xiàn)上的投(tóu)放费用几乎是从1到0，去年计划还做了明星(xīng)投放、达(dá)人投放，今(jīn)年本来有(yǒu)计(jì)划，但现(xiàn)在全部停(tíng)止了。公(gōng)司架构还在调整。”

　　美妆市场何时真正回暖？目前鲜少有人能给出明(míng)确答案，“静观其变”成了不少(shǎo)业内人士(shì)对当下市场的(de)判断。年初的各(gè)公司(sī)的涨(zhǎng)价策略显然未能(néng)解决根(gēn)本问题，与此同(tóng)时(shí)有公司(sī)毅然选择加码供应链投资，以缩短(duǎn)市场(chǎng)反应(yīng)周期(qī)；有公司选择收购潜力(lì)品牌，创造增长引(yǐn)擎(qíng)；还有(yǒu)公司则重押线下专(zhuān)柜(guì)，深入低线城(chéng)市抢占市场(chǎng)份额。

　　疫情政(zhèng)策调整后，消费(fèi)者们(men)首先奔向餐饮、旅游(yóu)等典型的(d朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗e)线下消费场景，而(ér)美(měi)妆领域似乎无法享受到这场消费的复苏(sū)。

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