大家好(hǎo)，简单看(kàn)一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今年(ni新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画án)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订(dìng)单增加(jiā)和产(chǎn)品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就(jiù)资本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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