据央(yāng)视新闻消息，当地(dì)时间23日，俄(é)罗斯联邦安(ān)全会议副主席梅德韦杰夫表示(shì)，如果七国(guó)集团全面禁止向俄罗斯出(chū)口商品，俄罗斯方面将以终止黑海港口农产品外(wài)运协议(yì)作(zuò)为回应。

　　七(qī)国(guó)集团(tuán)由美国、英(yīng)国、法国、德国、意大利、加拿大和日(rì)本组成(chéng)。此(cǐ)前(qián)，据报(bào)道，七国集(jí)团正(zhèng)在考虑加(jiā)强对俄制裁(cái)，全面禁止向俄罗斯出口商品(pǐn)。

　　有色金属(shǔ)整体走势偏弱

　　上周有色(sè)整(zhěng)体较弱(ruò)，宝城期货(huò)研究所负责人闾(lǘ)振兴表示，主要是(shì)宏观因素偏空所致(zhì)。国(guó)外方面，美联储发言(yán)偏鹰(yīng)，紧缩政策(cè)不利美国经济增长，美国经济衰退预期抑(yì)制有色金属(shǔ)的需(xū)求。另(lìng)外(wài)，美(měi)元和美债(zhài)上涨，也(yě)压制(zhì)了有(yǒu)色金属(shǔ)的价(jià)格。国内(nèi)方面(miàn)，中国公布(bù)了3月固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资(zī)数(shù)据，整体复苏预期有所降温，也从需求端利空有色金属价格。

　　中(zhōng)信建投期货有色高级研(yán)究员王彦青也表(biǎo)示，本周(zhōu)有色板块表现受宏(hóng)观预期变化影响(xiǎng)较大。国外方面，美(měi)国劳(láo)动力(lì)市场降温使得市场开始担忧经济可(kě)能出现衰退(tuì)，但是较低的(de)失业率数据和较低(dī)的(de)劳(láo)动(dòng)参与率又显(xiǎn)示劳动力市场的(de)衰退可能(néng)会出(chū)现延缓。此外，4月(yuè)美国(guó)制造(zào)业超预期修复再度提(tí)振市场(chǎng)信心，预期的不确定性(xìng)对有色板块的扰动较大(dà)。

　　“上周多(duō)位美联储官员发声，且表态偏鹰(yīng)，市场预期5月(yuè)仍(réng)将继续加息，美元指数在此背(bèi)景下出(chū)现反弹(dàn)走势，对有色板(bǎn)块形(xíng)成了一定压制。”他说，国内方面，中国3月经济数(shù)据表(biǎo)现较好，一季度GDP增速超市场预(yù)期，表明目前仍处于稳步复苏(sū)的状态。但是从(cóng)结构上(shàng)来看，信(xìn)贷(dài)数据(jù)增(zēng)量与前两月(yuè)相比相差不大(dà)，且中小企(qǐ)业的PMI仍在荣(róng)枯线(xiàn)附近，说明复苏程度并(bìng)未有超(chāo)预期的表现。

　　国(guó)内方(fāng)面，弘业期货有色研(yán)究员张天骜补充道，3月国内(nèi)经济数据出(chū)炉(lú)，其中，居(jū)民(mín)消费和规模以上工(gōng)业增加值超预期，但房(fáng)地产相关数据和(hé)固定(dìng)资产投资数(shù)据表(biǎo)现不(bù)佳。综合而(ér)言，投资数据不佳，二季(jì)度(dù)国内经济展望(wàng)可能偏向中性(xìng)。

　　而欧美方(fāng)面，他介绍，总体经济(jì)情况弱于国(guó)内，且仍处于(yú)美联储加(jiā)息的阴影之下。美(měi)国经济和(hé)就(jiù)业数据比(bǐ)欧洲稍好，但3月美国制造(zào)业(yè)PMI和就业数据均不及预期，在美联储5月加(jiā)息(xī)25基点的(de)预期(qī)偏强的(de)情况下，美国经济衰退趋(qū)势较(jiào)为明显。全球宏(hóng)观(guān)经济前(qián)景(jǐng)不佳的情况(kuàng)下，有(yǒu)色金属基本(běn)面(miàn)总体偏弱，尤其是铜(tóng)价(jià)受到宏观经济影响较大，且库存较高(gāo)，未来走势(shì)可能(néng)偏弱。

　　从基本面(miàn)上(shàng)看，闾(lǘ)振兴介绍，目前有色板块还是会继续受(shòu)宏观主导，关注市场情绪变化(huà)，当然各品种的产业差异也会形成内部分化。有(yǒu)色板块整体库存相对低位，中短期跌幅受(shòu)限，或继续维持振荡格(gé)局。边际供应上，锡有明显的减量，铝未(wèi)来(lái)可能会有增量，这(zhè)会加大二者的(de)波动幅度和分化程(chéng)度(dù)。

　　展(zhǎn)望后市，王(wáng)彦(yàn)青认(rèn)为，欧美(měi)经济下(xià)行与加息担忧(yōu)继续(xù)施压有色板块，而国内稳步复(fù)苏(sū)的背景(jǐng)下，对宏观需求的提振也相对有(yǒu)限(xiàn)，有色板(bǎn)块或依然面临压力。

　　本(běn)周是“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)前的(de)最(zuì)后(hòu)一(yī)周(zhōu)，美国GDP、PCE物价指数等(děng)多(duō)项重(zhòng)要数(shù)据(jù)将公布。王彦青介绍(shào)，市(shì)场(chǎng)预期美(měi)国(guó)GDP将低于(yú)前(qián)值，且PCE物价水平继续回落，数据(jù)与预期若(ruò)出现明显差距，将使(shǐ)得市场波动加剧(jù)。此外(wài)，在(zài)“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)期间，美国(guó)4月制(zhì)造业PMI、美国ADP就(jiù)业数据、中国制(zhì)造(zào)业PMI、欧(ōu)元区调和CPI等(děng)多项重要(yào)指标将公布，有可能会对节后市场表现(xiàn)产生冲击(jī)。

　　从(cóng)产业层面看，他提到，多(duō)数有色板块的下(xià)游会在(zài)“五(wǔ)一”假期前进行补库。不过目前国内需求表现一(yī)般，补(bǔ)库(kù)可能会出现不及预(yù)期的情况(kuàng)，对有色品(pǐn)种(zhǒng)来说影(yǐng)响偏空。从交易角度来看(kàn)，假(jiǎ)期(qī)之前可(kě)能有部分资(zī)金出于(yú)避险需求外流(liú)，资(zī)金(jīn)面的扰动可能会使得(dé)有(yǒu)色板(bǎn)块(kuài)的波动加(jiā)剧，需关注由此(cǐ)带(dài)来的风险。

　　上周美(měi)国4月(yuè)制造业PMI初值(zhí)已经公(gōng)布，略高于(yú)预期，张(zhāng)天骜表示，但美联储5月加息预期仍然很高。本周(zhōu)除了(le)需要关注宏(hóng)观经济数(shù)据外，一些行业数据(jù)也(yě)值得(dé)关(guān)注，例如国(guó)内汽车(chē)产销(xiāo)量能否回暖，国内(nèi)铝库存是(shì)否保持(chí)继续(xù)下降(jiàng)，缅甸是(shì)否会对禁止锡矿开(kāi)采出台进一(yī)步(bù)政策等。

　　“如果(guǒ)没有重大变化(huà)出现的话(huà)，有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势可能保(bǎo)持当前(qián)总体偏弱、内盘强于(yú)外盘、铝价(jià)走(zǒu)势强于铜锌铅的局面。”他说(shuō)，总体(tǐ)而言，有色金属主要警惕各品种(zhǒng)高(gāo)位可能(néng)出现快速回落的风险。

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