上市公
司，集体狂买理财

上市公(gōng)司理(lǐ)财近期似乎有复苏迹象。

4月26日晚间，宝钢股份公告称，授权公司开展任意时点余额不超过250亿元(yuán)的(de)委托理财业务。关联交易议案授(shòu)权公司(sī)与宝武集团(tuán)下属金融类子公(gōng)司开展资产委托(tuō)管理业务任意时点余额不
超过50亿元。

近一周有多家上市公司(sī)披露了
大额理财的公告(gào)，有些理财规模甚至比肩公司市值，上(shàng)市公司的理财可谓“倾(qīng)囊而出(chū)”。

多家上市公司披(pī)露大(dà)额理财计划

中国(guó)出版也很拼，其委托理财额度(dù)为合计不(bù)超过80亿元（其(qí)中闲置自有资(zī)金不超过75亿元，闲置募集(jí)资金不过超(chāo)过5北京有新盘卷到得房率超100%，房管局坐实赠送面积“不计入合同”，律师建议可要求开发商提供相关规划文件亿元）。委托理财产品类型为安全性高、流动性好、低风险（风险等级参考银行风险评级R2级及以下）且符合相关法律法规(guī)及监管(guǎn)要求的产品。对于(yú)购买理(lǐ)财的原因，其(qí)表(biǎo)示拟(nǐ)在(zài)不(bù)影响(xiǎng)公司正常生产经营(yíng)活动和募投项目建设(shè)的情况下，对暂时闲置的自有资金和(hé)募集资金进行委托(tuō)理财，增加(jiā)资金收(shōu)益，以更好的实现公司资金的保值增值，保(bǎo)障公司股东的利益。

我爱(ài)我家近日也发布公(gōng)告(gào)称，公(gōng)司及下属子公(gōng)司拟使用自有闲置(zhì)资金进行证券及理财产(chǎn)品投资，投资总(zǒng)额度(dù)不超过33亿元，投资期限自公司2023年年(nián)度股东大会审议通(tōng)过该投资(zī)额度之日起12个月内有效。同日披 露第一季度(dù)报告，2024年一季度净利润2537.87万元，同比(bǐ)下降50.97%。虽(suī)然我爱我家的理财规模并不是市场最(zuì)大的(de)，但是和其(qí)市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，其理财规模(mó)可谓惊人，4月26日，我爱我家(jiā)涨停收盘，总市值为40亿元(yuán)。

同一日，明德生物的公告称，公司及公司各下属公司(sī)合计使用不(bù)超过40亿元（含）的闲置自有资金购买低风险的理(lǐ)财产品，在该额度范围内，资金 可(kě)以滚动(dòng)使用，该事项经股东大会审议通过后即可(kě)实施
，授权期限为一年
。

明德(dé)生物称，以上额度内资(zī)金只能购买不超(chāo)过一年的(de)低风险理财产品，不得用于证券投资，不得购买除低风险金融理财产品以 外的其他理财产(chǎn)品(pǐn)。截至4月26日收盘，明德生物(wù)的总市值只有45.6亿元，也就是说明(míng)德生物几乎(hū)是(shì)“倾其(qí)所有”在理财。

据明德生物4月25日发布的(de)年报，2023年实现营业收(shōu)入7.5亿元，同比减少92.88%；归母净利润7492.59万元，同(tóng)比减少(shǎo)98.22%。

此外，近(jìn)日(rì)还有粤传媒、中南文化、首(shǒu)华燃(rán)气、台基股(gǔ)份等均公(gōng)告(gào)了不小的理财计(jì)划规模，粤传媒公告，拟使用不超过26亿元自有资金 进行委托理(lǐ)财，投资于安全(quán)性高、流(liú)动性好、风险(xiǎn)可控的理财产品，该额度自公司股东大会审议通过之日起一年内可以滚动使
用；中南文化这一额度则不超过(guò)18亿元（含）；首华燃气公告拟将使用闲(xián)置自有(yǒu)资(zī)金进行委托(tuō)理财的额度由(yóu)不超过4亿元调整为不超(chāo)过8亿元；台(tái)基股份拟使(shǐ)用不超过6亿元(yuán)自有资金进行委托理财。

理财(cái)变“踩(cǎi)雷”

不过在上(shàng)市公司努力理(lǐ)财的(de)同时，分(fēn)红却不给力。分红方面，中南文化连续6年未现金分(fēn)红；台(tái)基股份连续5年未现金分红；首华燃气连续3年(nián)未现(xiàn)金分红(hóng)。

此外(wài)，理北京有新盘卷到得房率超100%，房管局坐实赠送面积“不计入合同”，律师建议可要求开发商提供相关规划文件(lǐ)财可能还成为(wèi)拖累上市公司业绩的“雷”。

A股上(shàng)市公司二六三发布2023年年报显示，该公司去年营收和净利(lì)润
分别(bié)同比下降0.61%和897.37%。其(qí)中(zhōng)，二六三(sān)自中(zhōng)融国际信托购(gòu)买的2亿元(yuán)信(xìn)托理财(cái)逾期未予兑付，该公司对该笔信托理财计提公允价值变动损失1.8亿元。

4月11日，光云科技公告称，该公司于(yú)2023年购买逾期未兑付的中融(róng)信托产
品合计9000万元。同时表示该公司已对中融信托向哈尔滨市香(xiāng)坊区(qū)人(rén)民法院提起诉(sù)讼，索赔9000万元。

4月7日(rì)，方大特钢公告，公司购买的理财(cái)产品净值变动(dòng)金额(é)为-1.2亿元（未经审计），净值变动金额（绝(jué)对(duì)值）占2023年归母净利润的比例为17.37%，同时预计(jì)将对2024年第一季度的净利 润产生较大影响。

对于上 市公司“闲钱理(lǐ)财”行为，市场一直争议很大。有观点认为有些公司和行业现金流比较充裕，为提高公司(sī)的财务效率，会用闲置资金购买一些期限(xiàn)相对比较匹配，风险(xiǎn)、收(shōu)益相对比(bǐ)较
平衡的(de)理财(cái)产品，这其实是(shì)一种相对较正常的财务管理(lǐ)手 段。

不过(guò)黑崎资本(běn)首(shǒu)席策(cè)略官刘(liú)宇奇认为，需要根据公司的具体情况和战略目标来判(pàn)断。上市公司需要专(zhuān)注于主营业务的发展、提高(gāo)核(hé)心竞争力(lì)是符合发展 新质生产(chǎn)力政策方(fāng)向的。同(tóng)时，审慎(shèn)的现金管(guǎn)理和风险控制有(yǒu)助于确保上市(shì)财务稳健(jiàn)。他认为上市公司在确保资金安全和流动性的前提下，适度(dù)减少对(duì)理财产品的依赖，将资源更多地(dì)投(tóu)入到主(zhǔ)营(yíng)业务和核心能力的提升上(shàng)，是一种理性的财务策略。

前(qián)海开源首席经济学家杨德龙也分析称，上市公司的募资原本是应用于主业(yè)，若大量用于投资理财(cái)产品(pǐn)，这不仅会给外(wài)界造成不(bù)务正业的印象，也会影响其经营稳定(dìng)性及(jí)竞争力。

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