多位知名基金经理加仓 看好二季度结构性机会

中国基金报记者张燕北

根据已(yǐ)披露的(de)部分公募基金今年一季报数据，多位知名(míng)基金(jīn)经理积极加仓，二季度(dù)将重点关注估值与盈利(lì)的匹配 性。

多位知名基金经理加仓

从最新(xīn)公示的一季报看，多位知(zhī)名基金经理管理(lǐ)的产品在一季度保持高仓位运行。张坤管理的易方达蓝筹精选和易方达优质企(qǐ)业股票仓位保(bǎo)持在94%以上，主(zhǔ)要调整了消费和医药行业的持仓(cāng)结构。

萧楠管理的易方达消 费精选股票仓位由83.4%增至(zhì)90.01%，目
的是降低组合估值、分散风险收益来源，提升内需持仓弹性。他判断国内经(jīng)济(jì)将企稳回升，因此加仓家电、食品饮料等板块，同时增加黄(huáng)金珠宝和对(duì)外需敏感的品种。

傅(fù)鹏 博、朱(zhū)璘管理(lǐ)的睿远成(chéng)长(zhǎng)价值一季度股票仓位增加1.78个百分点至(zhì)90.52%。

李(lǐ)晓星、张(zhāng)萍管理的银华心选(xuǎn)一年加仓(cāng)一季度5.58个百分点，季(jì)末(mò)股票仓位(wèi)为94.37%。

刘格菘管理的广发小盘成(chéng)长仓位较高，达到91.08%，一季度加仓1.29个百分点；广发创新升级、广发科技先锋等基金的仓位稳(wěn)中有升。行业配置(zhì)上，上述 基金大(dà)体(tǐ)维持之前的布局，期间(jiān)仅对个股进行了优化调整。

施(shī)成、汤
龑管理的国投瑞银(yín)景气(qì)驱动一季度末(mò)仓主力资金丨利好支撑，这只军工股获逆市抢筹超2亿元位
为92.16%，同比提升6.26个(gè)百分点。一季(jì)度，该基金减持了煤炭资产尤其
是与地产链紧密相关(guān)的焦煤和(hé)现货比例高的动力煤，原因是价(jià)格大跌且业绩不明朗。同时，组(zǔ)合增(zēng)加了黄金、铜和
铝(lǚ)等有色金属的(de)持仓。

此外，程洲(zhōu)管理的国(guó)泰聚利价值(zhí)、盛丰衍和陈元骅管理的(de)西部利得量化价(jià)值一年持有、李晓西管理的(de)华泰柏(bǎi)瑞质(zhì)量成长等多只基(jī)金今年一季度均显著加仓(cāng)，幅度在5个以上百(bǎi)分点。

二季度或
存在结构性机会(huì)

多位知名基金经理认为，二季度A股市场(chǎng)或存在较多(duō)结(jié)构性机会，科技、医药、顺周期主线值得重点关注。

展望(wàng)二季度，傅鹏博、朱(zhū)璘表示，A股(gǔ)市场或存在一定(dìng)结(jié)构性(xìng)机会
，他们(men)将(jiāng)努力挖掘新的投资标(biāo)的，选择(zé)估值合(hé)理(lǐ)、增长确(què)定性较高、内生稳定增长、可持续创造现金(jīn)流的公司。

张坤认为，高(gāo)质量发展时期，公司持续高速增长的基础概(gài)率(lǜ)在(zài)降低，但不应该放弃(qì)对中等且持续成长性的寻(xún)找。他将重点(diǎn)关注上市公司对成本费(fèi)用的控制能力(lì)、运营资本的管控能力、自由现金流的产生能力、资本分配的能力以(yǐ)及回报
股东的意愿。

李晓星在一季报表(biǎo)示，二级市场在经过一段时间的调整后，相关风险已经得到充分释放，绝大(dà)部分(fēn)标的进入了估值(zhí)底部区域。伴随宏观经济的(de)逐步上行 ，他对大盘并不悲观。

兴业均衡优选基金(jīn)经理钱睿南(nán)表示，A股市场经历反弹后可能进入(rù)震荡格局，重点关注科技主线回调后的机(jī)会，如AI和消费电子复苏；关注(zhù)部分资源类行业在全球通胀和供应缺口背景下(xià)的(de)投资机会。在风格层主力资金丨利好支撑，这只军工股获逆市抢筹超2亿元面，预计无风险(xiǎn)利率仍在低位，低估(gū)值、高分红类(lèi)资产投资机会仍(réng)值得关注；同时侧重挖掘中小市值公司的投资机会。

谈及看好的细分赛道，中庚基金副总经理兼首席投资官丘栋荣主要关注以下方(fāng)向：供给(gěi)端收缩(suō)或刚性(xìng)，但仍有较高成(chéng)长(zhǎng)性的价(jià)值股，如资源类公 司和能源运输(shū)公司等；需求增(zēng)长具有空间(jiān)、供给具有(yǒu)竞争(zhēng)优势的高性价比公司，如电子、机(jī)械、医药(yào)制造、电气设备与(yǔ)新能源等。

此外，丘(qiū)栋荣(róng)还在一季(jì)报(bào)中提到了对高股息策(cè)略的看法。高股息策略长期回报偏贝塔，且并非低风险策略(lüè)。其获取的(de)回报(bào)大概率来自其(qí)他因子的(de)叠加。投资(zī)者喜欢不断强化(huà)成功策略(lüè)、偏好线性(xìng)交易，忽视不(bù)断积累(lèi)的实质风险，如周(zhōu)期、成长、资本供给或创新(xīn)等都会挑战高股息的稳定性(xìng)。

程洲(zhōu)预计权益市场在经(jīng)济弱修复及流动(dòng)性宽松的环境下有望(wàng)震荡上行，将择机提高权益配(pèi)置仓位，关(guān)注估值与盈利的匹配性；重点看(kàn)好新能源赛道(dào)的长期需求，同时(shí)也会积极把握受益于人口老龄化的医药行业及受益于PPI逐(zhú)步(bù)见底回升后的顺周期行业的投资机会。

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