双杀！美股，崩了

今(jīn)夜，黑天鹅突袭美股。

北京时间4月25日晚(wǎn)间，美国披露的2份(fèn)重磅数据，令市场大惊失色。首先是，美国商务部发布的数据显(xiǎn)示，美国第一季度实际GDP年化季环(huán)比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季(jì)度(dù)的3.4%大幅放缓。

其次是，美(měi)国(guó)第一季度核心PCE物价指(zhǐ)数季调后环比折年(nián)率初(chū)值为(wèi)3.7%，预估为3.4%，前值为2.0%，为一年来首次环比加速。数据发布后，利率互(hù)换市场认为，美联储今年要(yào)到12月才会(huì)启动降息，而不(bù)是11月(yuè)。

面对美国经济增长意外“爆冷”、核心通胀顽固的局面，市场担忧，美国(guó)滞胀(zhàng)风险似乎正在增加(jiā)。受此影响，美股三大指数大幅低开(kāi)，纳指(zhǐ)大(dà)跌2.1%，标普500指(zhǐ)数跌1.41%，道指跌1.39%。欧洲市场也集体跳水，欧洲(zhōu)斯托克600指数跌1%，跌至日内最低点；德国、法国、意大利等国家指(zhǐ)数跌超1%。

当前，全球金融市场的另(lìng)一个风险点，或许来自强(qiáng)势的美元。受美(měi)联储降息预期推迟的影响，美元指数(shù)持续攀升，现已升(shēng)至去年11月上旬(xún)以来的最高点。景顺资产管理公司(sī)的回归分析，美元(yuán)指数每上涨1%，MSCI全球（除美国(guó)以(yǐ)外）股票指数的月回报率就会下降0.2%。

黑(hēi)天(tiān)鹅突袭

北京时间4月25日晚间，美国商务部发布的数据显(xiǎn)示(shì)，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及(jí)市场(chǎng)预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓。

数据(jù)显示，今年一季度GDP加权价格指数为 3.1%，高于预(yù)期的3.0%，几乎(hū)是第四季度1.6%的(de)两倍。

与其他国家不同，美国将实际GDP年(nián)化(huà)季率作(zuò)为最通用的衡量经(jīng)济增长(zhǎng)的指标，认为其更能反映出经济的趋势。

数(shù)据发布后(hòu)，美国总统拜登发表声明称，美国GDP报告显示(shì)稳定增(zēng)长，但需做更多(duō)工作。

分析认为，因美国通胀加剧，消费(fèi)者和政府支出(chū)降温，导致第一(yī)季度增长显著放缓。

其中，消费者(zhě)支出增长2.5%，低于第四(sì)季度(dù)3.3%的增幅。州和地方层面的固定投资(zī)和政府支出帮助本(běn)季度GDP保持正值，而私人库存投资的下降和进口(kǒu)的增加则(zé)造成了负面影响。

同时，美联储最关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标也传来重大利空信(xìn)号。

据最新发(fā)布的季度通胀数据显示(shì)，个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）年化季环比初值增(zēng)长2.5%，较前值3.3%大(dà)幅放缓，同(tóng)样不及预期的3%；不含食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE价格指数年(nián)化季(jì)环比增(zēng)长3.7%，超(chāo)出(chū)预期的3.4%，几乎是前值2%的两倍，为一年来首(shǒu)次环比加(jiā)速。

第(dì)一季度通(tōng)胀大幅回升，其中不包括住房和能源的(de)服务业通胀上涨5.1%，几乎是上一季度增速的两倍。

这意味着，美国核心通胀风险再度抬升。

当前，市场(chǎng)对货币政策状况以及美联储何时开始(shǐ)降息感到紧张。由于通胀仍然(rán)居(jū)高不下，投资(zī)者不得不(bù)调整对美(měi)联(lián)储何时开(kāi)始宽松的看法。

数据发布后，互换(huàn)市场不再(zài)完(wán)全定价(jià)美联储将于今年12月之前降息。此外，交易员预计美联储首次降息(xī)时间将推迟至12月。利率(lǜ)互换交易员现在预计，美联储(chǔ)2024年全年只会(huì)降息约35个(gè)基点，远低于年初预测，当时(shí)预(yù)计(jì)今年进行六次以上幅度25基点的降息。

受此影响(xiǎng)，美股三大指(zhǐ)数大幅低(dī)开(kāi)，纳指大跌2.1%，标普500指数(shù)跌1.41%，道指跌1.39%。美股盘初，Meta一度暴跌超16%，微软、谷(gǔ)歌、亚马逊均大跌超4%。

欧洲市场也集体跳水(shuǐ)，欧洲斯托克(kè)600指数跌(diē)1%，跌至日内(nèi)最低点；德(dé)国、法国(guó)、意大利等国(guó)家(jiā)指数跌超1%。

美债市场也遭遇(yù)抛售潮，其中(zhōng)2年期(qī)国债收益率上升至5.018%，为(wèi)去年11月14日以来最高水(shuǐ)平；10年期国债收(shōu)益率上升(shēng)至(zhì)4.70%，为自11月2日以来最高水平；30年期美债收益率升至4.81%，为去年11月9日以来新高。

受数(shù)据影响(xiǎng)，美元(yuán)再度走(zǒu)强，美元指数短线(xiàn)拉升近20点，正逼近106。

按照日程安排，美联储将于下周召开(kāi)会议，市场预计将继续(xù)把利率维持在二(èr)十年来的高位，交易员将分析美联(lián)储主席鲍威尔的言论，以寻(xún)找有关宽松政(zhèng)策的最新线索。

来自美元的风险

当前，全球金融(róng)市场的另(lìng)一个风险点，或许来自(zì)强势的美元。

近日，美元指(zhǐ)数持续攀升，现已升至去年11月(yuè)上旬以来的最高点，并保(bǎo)持在106左(zuǒ)右。今年以来，美元指数累计上涨逾4%。

根据景顺资产(chǎn)管(guǎn)理公司的回(huí)归分析，美元(yuán)指(zhǐ)数每上涨1%，MSCI全球（除美国以外）股票指数的月回报率就会下降0.2%。

包括日本、韩国、印尼等在内的亚洲国家货币正遭受巨大贬值压(yā)力，其中，日元兑美元汇率现(xiàn)已跌破155，刷新1990年6月以(yǐ)来新低。

市场担(dān)忧，在巨大的贬值(zhí)压力下，日本央行或将“空袭”市场。日本央行将(jiāng)于周五（4月26日）宣(xuān)布最新的货币政(zhèng)策决定，市场预计日本央行将(jiāng)维持利率(lǜ)稳定不变。

当前，日元交易(yì)员正屏息以待，准备随时应对可能出现的市场干预和央行政策(cè)的变动，为2022年9月的一幕或将重演做准备。当(dāng)时日本央(yāng)行的宽松货币政策决定引(yǐn)发了市场的剧烈反应。

据日本时事通讯社(shè)最新报道(dào)，日本央(yāng)行将考虑采取措(cuò)施减少其政府(fǔ)债券购买(mǎi)量。

摩根士(shì)丹利首席日本经济(jì)学家Takeshi Yamaguchi认(rèn)为，日(rì)本央行行长植田和(hé)男或(huò)将发表更为强硬的言论。预(yù)计2024年7月日本央行(xíng)将加(jiā)息15个基点(diǎn)，使政策利率达到0.25%，2025年1月(yuè)将再(zài)加息25个周末突发！美国，大动作！基点。

瑞银则在报告中指出，日本央行7月加息的(de)可能性不能排除，且随着日元进一(yī)步贬值，这一可能性已(yǐ)经从当时的40%上升到超过45%。在加(jiā)息之前，日本央(yāng)行逐步减少国债购买量(liàng)也可(kě)能在(zài)6月进行。

瑞银认为，随着(zhe)日元走弱(ruò)，7月加息的可能性已从3月的40%上升到超45%。

责(zé)编：杨喻程

校(xiào)对：高源‍‍‍‍