新一轮“降息潮”下，寿险的机会在哪
？

低利率下保值需(xū)求上升，年金型产品受青睐

上市(shì)险企一季度寿险业务开始出(chū)现分化。

近日，中(zhōng)国平安、中国人保、中国太保三家A股上市保险企 业披露了2024年1~3月份保费收(shōu)入(rù)情况。从三家险企的寿险子公司保(bǎo)费收入情况来看，人保寿险(xiǎn)和太保寿险的原保费收入同比分别下(xià)滑8.2%、5.4%，平安人寿小幅增 长0.9%。

对 比年初(chū)开门红时，五(wǔ)家上(shàng)市(shì)寿险公司中(zhōng)，仅有中(zhōng)国(guó)人寿1月(yuè)保费呈现同比正增长，其他四家均呈现同(tóng)比负增长。

谈及原因，业内人士分析称，对于寿险公司来说，近年来资产端受困于万丰奥威4月22日龙虎榜数据低(dī)利率环境，负(fù)债端面临着预定利率下(xià)滑和银保渠道“报行(xíng)合一(yī)”的压力。

“随着全球经济进入低利率时代，经济下行周期中，居民金融资产配置面临新的挑战与机遇。”永达(dá)保险董事(shì)长吴文(wén)永对第一(yī)财经(jīng)分析(xī)称(chēng)，低(dī)利率下保值(zhí)需求上升，尤其是年金型产品能(néng)很(hěn)好地解决经济下(xià)行压力比较大时的资产保值增值问题。

吴文永表示，过去中国经(jīng)济得益于人(rén)口红利和
城(chéng)镇化，地产、资源、制造、互联网和消费都曾是增长点。但如今人(rén)口红利减弱，城镇(zhèn)化空间有限，经济增(zēng)长面(miàn)临转型。从以往(wǎng)经验(yàn)来看，这个时候其实是(shì)发展商(shāng)业养老保险的好时候。

“总的来看，我国(guó)经济展现出(chū)强劲韧性，长期向好的趋势也(yě)没有改(gǎi)变(biàn)。这为保险业发展(zhǎn)提供了机遇，特(tè)别是在医疗、养老、健康(kāng)等民生需求方面。”吴文永称，保险(xiǎn)资金应发挥长期、稳定、大体量(liàng)的特点，精(jīng)准对接(jiē)融资需求，跨周期持有优质资产，拉长资产久期，服务主业与民生建(jiàn)设(shè)，实现保险资金(jīn)与社会经济的良性互动。

在政策层面，作为养老
金融中的一项重要试(shì)点，个人养(yǎng)老金制度 自2022年11月正式启动之后就获得了广泛的关(guān)注。试点一年多后，业内普遍预计个人(rén)养老金制度将推向全国。2024年1月，人社(shè)部表示，下一步将推进个人养老金制度(dù)全面实施。今年政府工作报告亦再次明确(què)，将在全国实施个人养老金制度，积(jī)极发展第三支柱养老保险。

吴文永认为，在开(kāi)支(zhī)增多、养老金替代率却并不高的(de)情况下，个人储备越发受到重视。而在当前经济环(huán)境下，年(nián)金保险(xiǎn)作为一种强制储蓄(xù)计划，为个人提供(gōng)了有效的财富积(jī)累(lèi)方式。通过定期缴纳(nà)保费，积(jī)累现金价(jià)值，为未来的养老金支出提供稳(wěn)定保障(zhàng)。

此外，2023年10月底召开(kāi)的中央金融工(gōng)作会议提出要做好“五篇大文章”，养老金融是其中之一。在(zài)2024年两会期间，国家金融监督管理总局局(jú)长李云泽也表示，将尽快(kuài)补齐第三支柱短板，进一步丰富养老金融(róng)产品供给，加快发展长期护理险等健康(kāng)保险。

对(duì)于保险机构来(lái)说(shuō)，面对市场新趋(qū)势，吴文永(yǒng)认为，低利率环境(jìng)下，保险资(zī)金(jīn)再投资的风险上升，也万丰奥威4月22日龙虎榜数据(yě)对保险企业(yè)的 资产负债管理提出了更高的要求。寿险行业(yè)更(gèng)需重塑能力，提升投研
能力，把握税延政策带(dài)来的新机遇。

吴文永还指(zhǐ)出(chū)，二、三线城(chéng)市(shì)地(dì)区的商业养老保险市场(chǎng)潜力巨大。这些地区的人口和(hé)家庭财富数量均(jūn)具备巨大(dà)潜力，值得保险企
业耐心开拓(tuò)。

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