多因素影响外溢多家上市公司委托理财“减仓”

4月24日，信维通信发布(bù)了一(yī)则关于使用闲置自有(yǒu)资金进行理财的公(gōng)告，公司及(jí)控股子公司拟使用自有资金不超过人民币6亿元（含(hán)等值外币）购买(mǎi)低(dī)风险(xiǎn)、流动性高的理财产品，有效期内(nèi)资(zī)金可(kě)循(xún)环滚动使用。对比(bǐ)2022年的(de)同期同(tóng)类公(gōng)告，当时公司拟使用自有资金额度为不超(chāo)过7亿元。

信维通信“减仓(cāng)”理财并非孤例。日(rì)前，吉林敖东发布年报及公告称，公(gōng)司拟使用不超过10亿元的闲置自有资金进(jìn)行证券投资。对比来看，这一数额(é)是(shì)前一年度的1/3。

部分人士将(jiāng)理财额(é)度缩减(jiǎn)的原因指向了(le)上市(shì)公(gōng)司分红等(děng)因(yīn)素带来的外溢效应。“近来监管机(jī)构(gòu)对上市(shì)公司财务行为优化了指(zhǐ)导(dǎo)和规范，推动上市(shì)公司扩大分(fēn)红和回(huí)购比(bǐ)例，以提振投资者回报(bào)。”北京地区(qū)某上市公司董秘对(duì)记(jì)者分析说，“分红、回购等多因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)下，上市公司闲钱相对减少，这使得部分(fēn)公司理财规(guī)划变阵。”

这确实可以从不少公司的分配方案中找到(dào)相关映射。信维通信近三年业(yè)绩表现相对平稳，根据(jù)年报(bào)披露的年度(dù)权益分配预案，合计派发现金红利(lì)正好在亿元左(zuǒ)右的规(guī)模。而吉林敖东(dōng)也在互动平台(tái)明确，公司始终高(gāo)度重视股东回报(bào)，2023年拟向全(quán)体股(gǔ)东每10股派发现金红利(lì)6.00元（含税），共分(fēn)配现金红利(lì)7.18亿元。

“从股(gǔ)东因素看，分红有(yǒu)利于中(zhōng)小投资者的获得感；而从上市公司角度来看，也有理财收益率下浮、有(yǒu)个别机构产品暴雷，进(jìn)而带来它(tā)们对(duì)风险与(yǔ)收益再平衡的考(kǎo)量(liàng)。“天芸资本投资总监(jiān)杨勇对记(jì)者表示。

去年，中植陷入财务危机，并引发了一(yī)系列连锁反(fǎn)应，官宣踩雷的上(shàng)市公司(sī)超(chāo)15家，逾(yú)期本金达(dá)到数亿元。

前述被访董秘对记(jì)者直言(yán)，“理财产品净值化转型后净值波动较大，公司董事会去年曾作出决策，要么不投资，要(yào)么只投向(xiàng)结构性存(cún)款或大额定期存单。不过随着(zhe)利率的变动，公(gōng)司又在对是否还会对(duì)现金进行委(wěi)托理财进行新讨论。”

诸多因素影响下，上市公司(sī)理财热情呈现明显下降。统计显示，2024年以(yǐ)来，A股共有453家上市公司购买理财产品，较去年同期同比下降超(chāo)过五成；合计认购理财金额1791亿(yì)元，同比上年(nián)同(tóng)期下降超六成。

从前些年上市(shì)公司的“理财热”的(de)对(duì)比中，更可以看出(chū)这种变化。数年(nián)前，有某(太古股份公司A(00019.HK)4月26日回购1670.72万港元，已连续92日回购mǒu)IPO新上市公司把(bǎ)上市募集到的全部(bù)资金买了理财产品的情况出现。不过，随着上市公司“理财热(rè)”降温，如今上市公司委(wěi)托理财不断(duàn)“减(jiǎn)仓”，尤其是博弈高风(fēng)险产品以获取高额收益的方式早已退隐江湖。

上(shàng)市公司(sī)理财热降温，并未始于(yú)今日。早在去年，就有多家公司陆续将理财使用额度进行了调降，其中金龙鱼(yú)表示将不超过30亿元的闲置募集资金进行现金管理，较此前计划的现金管理规模下(xià)降(jiàng)不(bù)少。

“对于上市公司理财(cái)，一直是一(yī)个比较有争议的(de)话题。”前(qián)述董秘对记者表示，多数乐于理财(cái)的上市(shì)公司认为，自身现金流比较充(chōng)裕，为(wèi)提高公(gōng)司的财务效率，用闲置资(太古股份公司A(00019.HK)4月26日回购1670.72万港元，已连续92日回购zī)金购买一些期限相对比较匹配的理财产品，是一种很正(zhèng)常的财务管理手段。不过也(yě)有投资者认为，公司应该适度减少对理财(cái)产品的依赖，将资(zī)源(yuán)更多地投入(rù)到主营业务(wù)和核心能力的提(tí)升上。

而对于相当(dāng)比例的上市公司理财“减仓”的趋势会否延续，杨勇认为，一般委托理财计划，是基于目前时(shí)点进行的现金管理判断，不排除部分公司会根据公司的实际经营(yíng)情况、理财市场的(de)变化等因素，未来进行灵活调整投资(zī)的理财产品(pǐn)金额。

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