应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”

受中东战事升(shēng)级影响，黄金价格再度暴涨(zhǎng)。截至4月(yuè)18日，国际(jì)现货黄(huáng)金最高价2379.52美元/盎司，再度震荡攀(pān)升。

持续暴涨的金(jīn)价反(fǎn)而使得近来个人投资者一度高涨的配置热情趋于降温。

不少黄金投资(zī)者认为，购买黄金主要是为了(le)保(bǎo)值，当前黄金价格过高，恐将冲顶(dǐng)回落(luò)，此时(shí)已不适合进行过多配置。

不过，黄金回购正在(zài)悄然(rán)升温(wēn)，越来(lái)越(yuè)多的(de)持有者更愿(yuàn)意借机将原有的金饰进行变现或换新，不少金店也纷纷加(jiā)码回购换新营销，部分(fēn)金店回购换新价格普遍超过500元/克。

业内分析认为，当前(qián)金价震荡上浮(fú)，长期来看仍有配置价值，尤其黄金股票、黄金挂钩理(lǐ)财(cái)等金融产品配(pèi)置(zhì)需求或将进一步增加。不(bù)过，黄金(jīn)投资工具多(duō)样，投资(zī)者仍(réng)需谨慎，稳(wěn)健(jiàn)投资，防范潜在波动风险。

黄(huáng)金换购回购潮起

各黄金回收机构纷纷发(fā)布高价回购、换(huàn)购(gòu)资讯，不少银行也推出黄金回(huí)购攻略。

随着(zhe)金价持(chí)续攀升，黄金的(de)“回(huí)购”“换购(gòu)”越来越受广大(dà)投(tóu)资者关注。

广州(zhōu)的邱阿姨是一(yī)位资深的黄金“买手”，逢年过节趁(chèn)打折买点黄金，已成为她二十多年来养成的老(lǎo)习惯。

近日，在广(guǎng)州街(jiē)头的一家金(jīn)店里，邱阿姨将50多克的黄金饰品和金条又卖了(le)出去。邱阿姨表示，“我(wǒ)2019年买的(de)（黄金）才300多元/克，现在价(jià)格涨了很多。正好最近孩子用钱的地(dì)方(fāng)多，我就(jiù)准备趁高价卖一点。”

据邱阿姨透露，最近(jìn)很多金店的业务经(jīng)理频(pín)频推送一些活动信息，有产品推荐的，也有换购优惠的，回购比换购价(jià)格低一(yī)些，而(ér)且不同品牌差价也挺大，有的470多元/克，有的(de)500多元/克。“不(bù)过(guò)我卖的也不多，毕竟回购价格相比当前的黄金价(jià)格也(yě)是有打(dǎ)折的，不太划(huà)算(suàn)。而(ér)且(qiě)黄金是(shì)硬(yìng)通货(huò)，长期还(hái)是看涨的(de)。”

相比回购变现，黄金投资者以旧换新(xīn)的(de)热情更为高涨。

北京的王(wáng)女士向《中(zhōng)国经营报》记者透露，现在黄金价格越来越高，金店的价(jià)格都涨到700多元/克，即便打折优惠后(hòu)也都在650元/克—680元/克(kè)，自(zì)己的购买力已(yǐ)经严重下降了，更愿意把以前买的(de)一些金饰拿来换购。“之(zhī)前(qián)买的(de)款(kuǎn)式(shì)老旧，也不太喜欢了。现在换购价格很不错，尽管也(yě)会有一点损(sǔn)失，但换了(le)新的款(kuǎn)式，还是可以的。”

据广州某金店(diàn)业务经理透露，现在(zài)换购的客户比较多，一般可以按照克数换购（比如10克金饰换购10克(kè)以上的新品，补(bǔ)差价，另外每克付一点加工诗意生活节(gōng)费），还可以选(xuǎn)择价格(gé)换购（按照换购价格将原来的黄金估价，再兑换同等价格的新品）。

北(běi)京的杨女士也表(biǎo)示，比较而言，金条、金币等(děng)投资价值(zhí)要比金饰高一点，但自己喜欢买(mǎi)黄金，一是(shì)看中其保值价值，另一个很重要的方面也是喜欢好看的金饰，以佩戴为主。“现在金饰款式(shì)比以前好看又(yòu)时尚(shàng)，我平时会(huì)买一点自己带，实在不(bù)喜欢的款式(shì)，就会想办法换一下。现在(zài)换购价格高，正是好时机，今年已经(jīng)换了两(liǎng)次了。”

上述金店(diàn)业务经理表示，近期咨询(xún)换(huàn)购的(de)顾客明显增多，以中、青年的女性顾客为(wèi)主。

杨(yáng)女士也表(biǎo)示，最(zuì)近朋友间对金(jīn)饰换(huàn)新的讨论还是比较多(duō)的(de)，尤其(qí)当地人买黄金比较(jiào)常去的菜百（北京菜(cài)市口百货股份有限公司），最近店里的(de)回收柜台还要排队。

与此同时，记者从广(guǎng)州街头的各大品牌(pái)金(jīn)店了解到，近来金店宣传牌上(shàng)纷纷(fēn)增加了换(huàn)购优惠信息。各黄金(jīn)回收(shōu)机构也纷纷发布高价回购、换购(gòu)资讯，不少银行也推出黄金回购攻略。

广(guǎng)州市海珠区某金店负(fù)责人透(tòu)露(lù)，此前该(gāi)公司只接受自己品牌的黄金产品(pǐn)进行换购，近来(lái)这一限制取消了，可(kě)以不限(xiàn)品牌，只要验证后确为(wèi)Au99.99黄金，即可进行换(huàn)购。部分商业银行也(yě)在扩大黄金回(huí)购范围。如(rú)工商银行（601398.SH）推出“非工行品牌金(jīn)条工行收”的(de)回购服务，对14家(jiā)商业银行(xíng)和(hé)两家(jiā)黄金企业Au99.99品牌金条进行便捷(jié)回(huí)收(shōu)。

某股(gǔ)份制(zhì)银行零售业务人士告诉记者，最近有越来越多(duō)的顾客愿意回购、换购黄金，主(zhǔ)要是受金价影响。“过去一(yī)段时间金价持续波(bō)动(dòng)上涨，尤其(qí)4月(yuè)15日后(hòu)冲(chōng)劲更猛，国际金价已经接近2400美元/盎司。大家(jiā)都担心价格会冲高回落，这时候再入手(shǒu)实物黄金不划算。甚至(zhì)不少人会考(kǎo)虑诗意生活节，卖掉一小(xiǎo)部分之(zhī)前买的存量黄金(jīn)变(biàn)现，等过段时间价格(gé)跌下来后再买。不过总体(tǐ)来看，大家对(duì)黄金保值的共识没变(biàn)，所以选择‘卖金’的依然是少部分，或者(zhě)卖出(chū)的是几年前很低价格买的一些（黄金）。”

投资者仍(réng)乐观

2024年黄金有望(wàng)从预期阶段步入(rù)基本面(miàn)兑现阶段，金价上行趋势依旧坚挺。从大趋势来看，黄金(jīn)已(yǐ)进(jìn)入一个较(jiào)好的配置区(qū)间(jiān)和周期。

换购、回购(gòu)黄金(jīn)业务持(chí)续升温的(de)同时，抢购黄金(jīn)的热度有所消退。

王(wáng)女士表示，金价涨(zhǎng)跌都是有(yǒu)周期的，近期金(jīn)价如此幅度的暴涨，我(wǒ)更多会观望，等价格下来后再入手一些。

上述广州某金店业务经理强调，最近一段时间金价太高(gāo)，大家越(yuè)来越谨慎，买黄金的顾客越来越少了。

数据显示，截至4月18日国际现货黄金开盘价2360.41美元/盎司，其间一度涨至2379.52美元/盎司。上海黄金交(jiāo)易所Au99994月18日开盘价566.30元/克。

光大银行(xíng)（601818.SH）金融市场部宏观研究员周茂华认为，从历(lì)史经验看(kàn)，长期或超长期持有黄金具有一(yī)定(dìng)抗通胀作用，但需要留意近期黄(huáng)金(jīn)价格有所加大。目前，黄(huáng)金(jīn)处于历史较(jiào)高水平，影响黄金走势不(bù)确定(dìng)性因素仍然较多，对投资(zī)者(zhě)专业性要求较(jiào)高。从稳健投资角度，更(gèng)倾向于多元化投资组合，审慎投资，重视短期市场波动风险。

在周(zhōu)茂(mào)华看来，近期黄金(jīn)在历史高位震荡加剧，反映市(shì)场对黄金未来走势已产生明显分歧，近期美国经济数据超预期、地(dì)缘政治波动等对黄金市场扰动明显(xiǎn)。“从目前复杂的国际(jì)政经环境看，黄金价(jià)格有一定支(zhī)撑，但要(yào)突破去(qù)年的历史高点，仍需要重大超预(yù)期(qī)事件刺激。当前，国际地缘冲突持续、海外主要央行政策新周期等因素，对黄金有一定支持，但(dàn)基于欧美(měi)通胀(zhàng)前景，黄金走势将面临逆风。”周茂华(huá)如上表示。

不过整体来看，市场(chǎng)对黄金(jīn)投资依然保持乐观。

业内分析认为，黄金价格(gé)仍会坚挺。联合资信(xìn)在最新研报(bào)中(zhōng)分析(xī)称，长期来看(kàn)，黄金(jīn)价格主要(yào)受到美联(lián)储(chǔ)降息预期、央行大规模购入黄金、地缘(yuán)政治(zhì)风险等多方面因素影响。其(qí)中(zhōng)，伊以冲(chōng)突若出现(xiàn)大规模(mó)升级将阶段性大幅拉高黄(huáng)金价格。

广发证券也(yě)在研报中(zhōng)指出，随着美国通胀数据滞后于加息带来的放缓效应逐步体现，就(jiù)业紧张程度提升，经济边际转弱信号增强，美元资产偏(piān)好或将下降，美债实际收益(yì)率(lǜ)面临下行压力，市场对于美联储政策转向以及扩大资产负债表的预期(qī)将持续走强，2024年黄(huáng)金有望从预期阶段步入基本面兑现阶段，金价上行趋势依旧坚挺。投资者参与黄金(jīn)市(shì)场，目前所见均为长周期因素，非短期因素。尽管短期涨幅较高，但从大趋势来看(kàn)，黄金已进入一(yī)个较好的配(pèi)置区(qū)间和周期。

汇(huì)丰晋信基金也认为，从长期看，对金价(jià)比较乐观，未来或有(yǒu)上涨空间(jiān)及动能，投资决策不会有太大调整。

国泰(tài)君安方面则强(qiáng)调，当前很多(duō)投资者认为黄金已经(jīng)太贵了，但又不得不承认黄(huáng)金仍然是逻(luó)辑(jí)最顺(shùn)的(de)投资品种之一(yī)。“这是投(tóu)资中最(zuì)大的难题之一，即你认为好的，别人(rén)也(yě)同样这么认为，反之亦然(rán)。”

从个人(rén)投资者角(jiǎo)度来看，尽管当前高价环境下黄金抢购热潮有所消退，但未(wèi)来对黄金饰品的需求仍将持续增加。世界黄金协会在3月(yuè)份黄金需求分析报(bào)告中指出，2024年迄今为止，黄金诱人的回报(bào)、房地产(chǎn)行业的不确定性以及人们对本币的担忧，均成为国(guó)内投(tóu)资者对黄(huáng)金兴趣提升的主要因素(sù)。整体来看，随着传统(tǒng)黄金需求淡季的到来，金饰消(xiāo)费可能会持续低迷(mí)，尤(yóu)其是(shì)在本地金(jīn)价不断刷新历史纪录的情况下(xià)。同时，与其他国内(nèi)资产相比，黄金的亮眼表现不(bù)断吸引投资者(zhě)的关注(zhù)，这(zhè)或将意味着中国(guó)的黄金投资需求(qiú)将(jiāng)持续走(zǒu)强。

除实(shí)物黄金外，今(jīn)年以来，投资者对纸黄金、黄金股票、挂钩黄金的理财等金融产品配置热(rè)度亦(yì)有所上升(shēng)。华宝证券在3月理财市场月报中指(zhǐ)出，理财公司积(jī)极把握黄金资产的配(pèi)置机遇，通过挂钩黄金衍生金融工具参与黄金上涨行(xíng)情，招银理财、光(guāng)大理财、兴银理(lǐ)财、平安理财、北银理财等多家银行理财子公司(sī)相继推出挂钩黄金(jīn)或配置黄金资产的理财产品。

不过，周茂华进一步强调，目前投资黄(huáng)金工具较多，不同工具收益、风险及对投资者专业性要求不同，投(tóu)资者需要综合自身风(fēng)险收(shōu)益偏好及(jí)专(zhuān)业能力(lì)选(xuǎn)择合适的工具，稳健投资，防范潜(qián)在波动(dòng)风险。

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