芦哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架2023年石油会暴涨吗，今日油价格表>

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于(yú)服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善(shàn)，应届生(sh2023年石油会暴涨吗，今日油价格表ēng)就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的(de)劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存(cún)在(zài)差异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司