大家好，转眼(yǎn)假期就结(jié)束了，泰(tài)勒小区都没出一直在加(jiā)班，这个长假，国内(nèi)旅游消费(fèi)爆了(le)，而海外有爆了，不过(guò)是爆雷(léi)。按照惯例(lì)，我们(men)梳(shū)理一(yī)下重大消息(xī)，以(yǐ)及(jí)券商老师们的最(zuì)新看(kàn)法。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中央政治局会(huì)议定(dìng)调！

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究(jiū)当前经济形势和(hé)经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平(píng)主(zhǔ)持会议。会(huì)议(yì)认为，今年以来，在以(yǐ)习近平同志为核心的党中央(yāng)坚(jiān)强领导下，各地(dì)区(qū)各部门更好统筹(chóu)国内国际两个大局，更好统筹疫(yì)情防控和经济社会(huì)发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性(xìng)胜(shèng)利，经济(jì)社会全面恢复常(cháng)态化(huà)运行(xíng)，宏观(guān)政(zhèng)策靠前协(xié)同发力，需求(qiú)收缩、供给(gěi)冲(chōng)击、预期转弱三重压力得到(dào)缓解，经济增(zēng)长好于预(yù)期，市场需求逐步恢复(fù)，经济发展呈现(xiàn)回(huí)升向好态(tài)势，经济(jì)运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，当前我国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要(yào)是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级(jí)面临(lín)新的阻力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。

　　此外，会议重(zhòng)申(shēn)对(duì)刚性和改善性住房(fáng)需(xū)求(qiú)的支持(chí)，强调做好保交楼(lóu)、保民生(shēng)、保(bǎo)稳定工(gōng)作，促进房(fáng)地产市场平稳(wěn)健康发(fā)展。同时，会议还提出，在超大特大城(chéng)市(shì)积(jī)极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造和“平急两用”公共基础设施建设(shè)等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，低于临界点(diǎn)，制造业(yè)景气(qì)水平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个(gè)月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银(yín)行终究还(hái)是没(méi)能逃脱倒(dào)闭并被(bèi)接管收购(gòu)的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下的(de)银行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历史上第(dì)二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。

　　4、今年五一(yī)假期国内旅游出游(yóu)2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部数(shù)据(jù)中(zhōng)心测算，全国国(guó)内旅游(yóu)出游合计2.74亿(yì)人(rén)次(cì)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)70.83％，按可比口(kǒu)径(jìng)恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿(yì)元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄新(xīn)社报(bào)道，当(dāng)地时间5月3日凌(líng)晨，乌克兰试(shì)图用(yòng)无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军(jūn)方(fāng)和特(tè)种部(bù)队及时采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)，并使(shǐ)用电(diàn)子对(duì)抗系统，使这(zhè)两架无人机出(chū)现异常，未(wèi)能(néng)达到袭击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统(tǒng)普(pǔ)京没(méi)有因袭击受伤，其(qí)工作日程将照常(cháng)进(jìn)行。 掉落(luò)的无(wú)人机碎片也没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘(mì)书佩斯科夫称，乌克兰无人机试图发动袭击时普京不在克(kè)里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京3日(rì)在位于莫斯(sī)科州的新奥加廖沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处表示，俄方保留(liú)在合适的时(shí)间和地(dì)点采(cǎi)取回(huí)应措施(shī)的(de)权(quán)利。

　　另据俄(é)新社5月3日报道，俄罗斯首都莫(mò)斯科自当日起禁止(zhǐ)放飞(fēi)无人机，经政(zhèng)府批准的除外。 莫斯(sī)科市长索比亚(yà)宁表示，这一(yī)决定是为了(le酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗)防止未(wèi)经(jīng)授权(quán)使用无人机(jī)，避(bì)免(miǎn)妨碍执法(fǎ)机构的工作。

　　据法新社当地时间3日(rì)报道，乌克兰方面表(biǎo)示“没有参与”对克里姆林宫的无人机(jī)袭(xí)击。

　　另据俄罗(luó)斯《生意(yì)人报》网站(zhàn)消息(xī)，针对(duì)无人机试图袭击(jī)俄罗(luó)斯克(kè)里姆林(lín)宫(gōng)一事，乌总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没(méi)有(yǒu)关于(yú)袭击的信(xìn)息。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马(mǎ)议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅(méi)特接受该媒体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统泽连斯基位于(yú)基辅(fǔ)的官(guān)邸(dǐ)进行导(dǎo)弹打(dǎ)击(jī)，作为对乌方企(qǐ)图使用无人(rén)机(jī)袭击克宫的(de)回应。

　　十(shí)大(dà)券商最新研判

　　1、中信证券酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗：从失衡(héng)到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股经历了(le)AI主题行情诱发的(de)过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入(rù)5月，国内(nèi)的经济、政策和(hé)外部环境(jìng)相比4月(yuè)继续(xù)不(bù)断改善(shàn)，投(tóu)资(zī)者对经济的(de)预期将(jiāng)在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层(céng)面实现(xiàn)统一(yī)，投资者(zhě)心态也将(jiāng)逐步从短(duǎn)暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳，市场依然处于全年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口，财报季结束(shù)后，市场将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段，配置思(sī)路上(shàng)建议(yì)坚(jiān)持高切低(dī)，关注(zhù)上半年(nián)景(jǐng)气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首(shǒu)先，政治局会议提振市场信心，扩内(nèi)需仍是(shì)着力重点，政(zhèng)策(cè)预期(qī)回(huí)归理性，经济内生(shēng)动能稳步修复，并将得到同比和高频数据验证(zhèng)；外部流动性拐(guǎi)点明确，美(měi)国银行业风险不(bù)断(duàn)发酵，但预计对A股实质(zhì)影响十(shí)分有限。其次，财报季数据显示，A股(gǔ)业绩(jì)跨年(nián)筑底特(tè)征明显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显(xiǎn)现，其(qí)中行业的结构性亮(liàng)点日益清晰，经(jīng)济(jì)预期5月将(jiāng)在微观体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个(gè)层面统一，夯实市(shì)场(chǎng)上行基础。最(zuì)后(hòu)，预计(jì)5月A股仍处于(yú)今年第(dì)二个关键做多窗(chuāng)口中，并将步入业绩驱动(dòng)的行情阶段，投资(zī)者心态由短暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩(jì)主(zhǔ)线，重点(diǎn)布局医(yī)药(yào)、数(shù)字经济和(hé)“一带一路”板块中有(yǒu)业绩(jì)亮点的品种，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且(qiě)在二(èr)季(jì)度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股(gǔ)有望相比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股有望(wàng)相比全(quán)球(qiú)市场显(xiǎn)现相对韧性。主要基于(yú)：1）经济复(fù)苏势(shì)头尚不稳固，政策有望延续(xù)稳中求进基(jī)调(diào)。2）上市公(gōng)司(sī)业绩低迷期已(yǐ)过。3）海(hǎi)外风险需要密切关(guān)注，如(rú)若应对得当，对A股(gǔ)影(yǐng)响可能(néng)有限。上述(shù)因素(sù)结合(hé)当前(qián)A股市(shì)场整体估值水平不高仍处(chù)于(yú)历史中低(dī)位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受(shòu)节假期(qī)间的事(shì)件性因素影响可(kě)能有所(suǒ)波动，但(dàn)对后市整(zhěng)体表现(xiàn)不用过于谨(jǐn)慎，当前(qián)位置(zhì)市场机会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心等(děng)待，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增速等指(zhǐ)标仍(réng)在探底(dǐ)，五一出行(xíng)恢复亮眼，但制造(zào)业(yè)PMI已露出(chū)疲态，海(hǎi)外处于多事之秋(qiū)，高利率环(huán)境(jìng)下美国银行(xíng)风险事件频发(fā)，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局(jú)机会；短期结(jié)构(gòu)上关注在低位(wèi)资产中寻(xún)找景气稳定或好于预期(qī)方向，中(zhōng)期(qī)线索在于科(kē)技周期(qī)与(yǔ)复苏链中的(de)弹(dàn)性方(fāng)向。行业重点关注(zhù)：医药、传(chuán)媒(méi)、通信、餐饮链(liàn)（预制菜(cài)、啤酒(jiǔ)）、军工、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带(dài)一(yī)路、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这(zhè)次牛市第一波(bō)上涨的(de)结构分化更显著。②牛(niú)市初期类似(shì)春天(tiān)，市场有所反复很正常，短期政策(cè)和(hé)业绩因素影(yǐng)响下(xià)，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或(huò)依据基本(běn)面(miàn)去伪存真，阶(jiē)段性(xìng)关注(zhù)复(fù)苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波(bō)动(dòng)率已经回归(guī) | 民生策(cè)略

　　往后(hòu)看，核心资产、海外映射的科技和(hé)大宗商品都将(jiāng)被(bèi)海(hǎi)外逐级放大的宏观(guān)波动所影响。我们(men)的(de)资源+重资(zī)产组合短期(qī)驱动逻辑建议以(yǐ)“红(hóng)利+中特估”为主(zhǔ)导，以(yǐ)等待通胀逻辑的回(huí)归。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑(zhù)、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运(yùn)输(shū)（油运、干(gàn)散运、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现出(chū)成(chéng)为未来经济增长新动(dòng)能的(de)潜力，推荐中(zhōng)低端(duān)消费、县(xiàn)域消费；以“宁(níng)组(zǔ)合(hé)”为代表的赛道(dào)板(bǎn)块(kuài)有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五(wǔ)一前后市场表现如何(hé)？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨(zhǎng)概率(lǜ)较(jiào)节前(qián)明显提升。以全A指数为代(dài)表(biǎo)，节前1周、1个月指(zhǐ)数(shù)大多震荡调整(zhěng)，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概(gài)率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后(hòu)1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高(gāo)，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全(quán)球大(dà)类资产波动以及背后释(shì)放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表现来看，全(quán)球主要权益市场及原(yuán)油等大宗商(shāng)品走弱，美债收益(yì)率下(xià)行，黄金价格走强，表明海外(wài)市场(chǎng)“衰(shuāi)退交易”有所升温。美欧一(yī)季度经济增速不及市(shì)场预(yù)期，美国银(yín)行业危机和两党债务(wù)上限博弈使(shǐ)得海外风险(xiǎn)偏好有所回落，同(tóng)时(shí)也促使美联储更快(kuài)转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数据，国(guó)内服务(wù)消费(fèi)大(dà)幅回升，但地产销(xiāo)售(shòu)复苏偏(piān)缓，4月制造业PMI回落(luò)也表明国内经济(jì)仍处于复苏(sū)早期。4月政(zhèng)治局会议强调“当前经(jīng)济(jì)运行好转主要是(shì)恢复(fù)性的，内(nèi)生动力还(hái)不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足”，因此总量政策收紧风(fēng)险(xiǎn)不大，企业(yè)盈利(lì)上行将支撑(chēng)A股指数震荡上移。结构上，政(zhèng)治局会议首提“重(zhòng)视通用人工智能发展(zhǎn)”，全(quán)球(qiú)产业(yè)催化和国内政策驱动的(de)数字经济(jì)行情或反复活跃。

　　8、战(zhàn)术(shù)调整何(hé)时(shí)结束？| 信(xìn)达(dá)策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指数(shù)整体是震荡下行的，是去(qù)年(nián)底熊(xióng)市结束后，指(zhǐ)数的第一次长时间(jiān)回撤，可(kě)以类比(bǐ)历(lì)史(shǐ)上牛(niú)市第一年中的战(zhàn)术性调(diào)整(zhěng)（2013年(nián)2-6月、2016年(nián)4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第(dì)一次战术性回撤，时间(jiān)约2个(gè)月，起始和结束的拐点(diǎn)，均(jūn)与高频经济指标(biāo)和预期的边(biān)际(jì)变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半(bàn)月(yuè)，由于(yú)经济比2016年弱(ruò)很多(duō)，所以主跌(diē)阶段完成(chéng)后还出现了2个月的底部(bù)震荡，整体(tǐ)回撤(chè)持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股市(shì)、债市和商品市(shì)场的表现，均表(biǎo)明资本市场(chǎng)对经济的判新偏向认(rèn)为Q1的经济(jì)回升(shēng)可(kě)能不(bù)会持续太久，或者(zhě)至少(shǎo)Q2可能不(bù)会持(chí)续。从最新的PMI数据(jù)来看，4月(yuè)份(fèn)确实出现了较(jiào)为明(míng)显的下降(jiàng)。这一下(xià)降背后我们认(rèn)为可能主要有(yǒu)两(liǎng)个(gè)短期原因:（1）每年(nián)4月(yuè)PMI数(shù)据均会季(jì)节性回落；（2）根据历史经验，疫情(qíng)后第一(yī)个季度经济数(shù)据最容易(yì)恢复，4月开始经济(jì)进入疫后第(dì)二个季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经济(jì)担心等因(yīn)素，可能会(huì)让4-5月的经(jīng)济数据很(hěn)难超预期。由此(cǐ)导致这一(yī)次(cì)市场(chǎng)的战术调整虽然可能已经完(wán)成大(dà)部分，但由(yóu)于缺(quē)乏数据改善(shàn)，可能还需要(yào)震(zhèn)荡磨(mó)底。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们(men)或已(yǐ)正(zhèng)站在新一(yī)轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长(zhǎng)期的(de)坦途，把握(wò)“上(shàng)证50高(gāo)股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的(de)迷雾在增加(jiā)：回落的(de)PMI和长端利率、反复的美联(lián)储、激(jī)烈的中美(měi)摩擦、偏弱的一季(jì)报(bào)业(yè)绩(jì)；但(dàn)中期的坦途较为明确(què)：经(jīng)济温和复(fù)苏(sū)、美联储(chǔ)年内结束加息、A股市场估值极(jí)低、产业趋势明确、机构赛(sài)道大切换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做短，如何应对短(duǎn)期迷雾(wù)？5月建议(yì)重点关(guān)注上证50高股息央国企，央国企指数和(hé)ETF后续将发行、迎(yíng)来增量资金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱(ruò)、利(lì)率下(xià)行环境下获取超额(é)收益(yì)（13只被指数集中覆盖的高股息央国企(qǐ)见正文(wén)）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛道的第五次大切换（切向(xiàng)TMT方(fāng)向），如果(guǒ)TMT方向在5月有(yǒu)明(míng)显调整(zhěng)，是进(jìn)一步加配的良机，其中以科创(chuàng)50方向最为(wèi)关键。若(ruò)美(měi)联储能(néng)够在5月(yuè)完(wán)成最后一次加息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地利(lì)于新(xīn)兴(xīng)市(shì)场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏(xià)攻势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗