大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)A一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋I了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋alt="是真的(de)！有基金经(jīng)理清仓(cāng)新能源，梭(suō)哈AI了！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063613046.png">

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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