华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美(měi)国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净(jìng)值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投(tóu)资部门(mén)持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月(yuè)做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎ4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里o)研究(jiū)究竟什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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