自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗(jì)变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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