衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发(fā)布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪更为明(míng)显，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tá音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格i)已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发电音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(diàn)需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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