随着公募(mù)基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多(duō)位知名基金(jīn)经理(lǐ)调(diào)仓换股(gǔ)以(yǐ)及对后市(shì)看法跃然(rán)纸上。

　　银华(huá)基金李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资机(j磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子ī)会。他认(rèn)为AI 产业的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子(néng)造成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季(jì)报中表(biǎo)示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济(jì)等(děng)热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回(huí)暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。会继(jì)续(xù)在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿(ruì)等人也发(fā)布了(le)一季报(bào)，均谈到了自己(jǐ)对(duì)AI领域的(de)密切关(guān)注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关(guān)概念(niàn)股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)管的10只基(jī)金(jīn)来(lái)看，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精(jīng)选、银华盛世(shì)精(jīng)选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定(dìng)开(kāi)、银华丰(fēng)享一年持有、银华(huá)心选一年持有(yǒu)A 在今年(nián)一季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选一年持有(yǒu)A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两(liǎng)年(nián)持有期、银(yín)华心(xīn)享一(yī)年持(chí)有、银华心兴(xīng)三年持有A 则在一季(jì)度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年持(chí)有A，较去年(nián)底加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓(xiǎo)星旗下基金产(chǎn)品大幅(fú)提高(gāo)了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港(gǎng)股仓位(wèi)从去年底(dǐ)14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618135.png">

　　持仓方(fāng)面，以李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)变动较大(dà)。今(jīn)年一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微公司、星环(huán)科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股，截至一季(jì)报(bào)，该基金持(chí)有立讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持(chí)了(le)精测电子，较(jiào)去年底增加了(le)16倍，目前持(chí)有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳(ào)科技、德业(yè)股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科(kē)技则(zé)退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海清(qīng)科，分别较(jiào)去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别持有紫光(guāng)国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四大重仓股。

　　在一季(jì)报(bào)中(zhōng)，李晓星再次用“千字(zì)小作(zuò)文”表(biǎo)达了自己(jǐ)对(duì)市场(chǎng)的看(kàn)法(fǎ)，基金君为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国内(nèi)的宏观判断依然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结(jié)构调(diào)整继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自(zì)身实力的(de)不断增(zēng)强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们的利益共同(tóng)点变多，国(guó)际形势相(xiāng)对之前(qián)会趋(qū)暖，国际贸易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一(yī)季度市场最火(huǒ)热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又一(yī)革命性(xìng)的(de)技术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的(de)是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关(guān)注(zhù)。

　　半导体方面(miàn)，我(wǒ)们(men)维(wéi)持看好国产(chǎn)替代方向(xiàng)，集中在半导体设(shè)备、材(cái)料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产(chǎn)供应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国(guó)内晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在(zài)景气复(fù)苏方向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)接近尾声，经(jīng)历了过去几个(gè)季(jì)度的(de)去(qù)库存，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求(qiú)恢复的(de)力度，数据中心(xīn)有(yǒu)望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是一季度被(bèi)市场(chǎng)抛(pāo)弃(qì)较(jiào)多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和估值已经处(chù)于历史偏低的位(wèi)置。只是(shì)市场对于上涨的标的更多地关(guān)注利好，对于(yú)下跌的板块更多(duō)地(dì)关注利空。我们(men)总体认为现(xiàn)在市场对于(yú)新能源板块的担(dān)忧讨论，更多(duō)是对(duì)于一个下(xià)跌板块的应激(jī)式反应(yīng)。在(zài)去年的中报中，我(wǒ)们(men)曾经提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下(xià)，我们认(rèn)为新能源板块的(de)风险因素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，具有(yǒu)较(jiào)强吸引(yǐn)力。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星还看好电动车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等(děng)领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明(míng)远在(zài)管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳科(kē)技(jì)创新一年定开(kāi)A、信(xìn)澳星奕A则不同程度(dù)小(xiǎo)幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的代表(biǎo)作信(xìn)澳新能源产业为(wèi)例，该基金一季度增持(chí)璞泰(tài)来(lái)，较去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的(de)是中伟(wěi)股份，今(jīn)年(nián)一季(jì)度较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有(yǒu)市值(zhí)2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科(kē)技(jì)、比亚迪则退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减(jiǎn)持，其中(zhōng)，减持幅度最大(dà)的是(shì)天齐锂业，今(jīn)年(nián)一季(jì)度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯(féng)明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫(yì)情(qíng)复苏后的(de)调整修复，经(jīng)济先是在大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随(suí)后(hòu)又出现了显著的回调，从(cóng)而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的(de)投资(zī)主要(yào)聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司(sī)加入(rù) AI 或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体(tǐ) 和制造业(yè)正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗(qí)下多位基金经理也发布了(le)一(yī)季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益投资部总监(jiān)王睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经(jīng)济目前处(chù)在一个温和复苏的通道，在(zài)海外加(jiā)息进(jìn)入尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏(hóng)观及货币环(huán)境有(yǒu)利于(yú)权益市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)的开(kāi)展，二(èr)季(jì)度指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的(de)态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分短期达到目标价的相关(guān)品种，并根据收益率预期的变化(huà)调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，对于人工智能(néng)这一非常宏大(dà)的命题，他目(mù)前(qián)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的态度。首先(xiān)我们(men)相信这是一项会对目前(qián)的生产和(hé)生(shēng)活方式带来重大(dà)变化的技术变革，值得(dé)我们投入非常多(duō)的精力(lì)去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无(wú)法相对准(zhǔn)确(què)的评估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公司和行业格(gé)局带来的影响，也不能给出大(dà)部分(fēn)公司一个相对清晰的定价(jià)，因此(cǐ)我们一季度暂时还(hái)没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电(diàn)动车和光伏表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)，受(shòu)到了一(yī)些短期(qī)因(yīn)素(sù)的干扰，投资者的信心(xīn)出现了(le)波动。投(tóu)资者预期变化(huà)导(dǎo)致部分个(gè)股出现了较(jiào)大回调(diào)，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低位(wèi)置，而这两个行业未来的发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)发布了一季(jì)报在(zài)一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的(de)事(shì)件之一，但要搞清楚它(tā)对投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前(qián)认(rèn)为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了(le)什么程(chéng)度以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的(de)难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价(jià)值投(tóu)资的基本原理告诉我们，价(jià)值会随着时(shí)间(jiān)增长，而(ér)非随(suí)着(zhe)利润波动。所以(yǐ)在(zài)海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我们的投(tóu)资目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活(huó)得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及(jí)在好的(de)公(gōng)司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期(qī)利(lì)润转化为诱人分红(hóng)。所以，我(wǒ)们会一如既(jì)往，不去猜测和追(zhuī)逐(zhú)市场热点。

　　具体持(chí)仓方(fāng)面，以(yǐ)姜诚代表(biǎo)作中泰星元价值优选A代表作(zuò)为例，该(gāi)基(jī)金在一季度减持了中国(guó)建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美(měi)的(de)集团，增持(chí)了(le)工商银行、建发(fā)股(gǔ)份(fèn)、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示(shì)，自己的组合(hé)没有大的变化，是因为长期观点没(méi)有大的(de)变化(huà)。对中国(guó)经济的(de)长期乐(lè)观，结合当前市场(chǎng)提(tí)供的较低估值水平，让我们(men)可以在(zài)热点不断切换的市场中保持平(píng)和(hé)。但投资是(shì)一项苦差事(shì)，需要(yào)随时准备证(zhèng)伪(wěi)自己的(de)观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没(méi)有躺(tǎng)平(píng)的一(yī)天。

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