金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期(qī)的(de)原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植(zhí)周期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全(quán)国食(shí46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗)糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双(shuāng)涨(zhǎ46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ng)停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会给出(chū)答案(àn)。

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