自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也国民党任公是指谁，任公指的是什么成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以国民党任公是指谁，任公指的是什么来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科国民党任公是指谁，任公指的是什么创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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