金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在(zài)日本一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在(zài)日本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲(fēi)特在股东大(dà)会(huì)上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(x家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕īn)片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)日本基(jī)本面发生的(de)变化，日本监管(guǎn)层的(de)助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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