5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，而(ér)此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格(gé)，通过(guò)山西(xī)省产权交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股(gǔ)权出售(shòu)征(zhēng)集到一(yī)名(míng)意向(xiàng)受让(ràng)方(fāng)，符合上(shàng)述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要(yào)获(huò)得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单(dān)位(wèi)的批准，但由(yóu)于(yú)交(jiāo)易所需的(de)政府审批事项未能在(zài)约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组为(wèi)太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度(dù)，太原(yuán)重汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部(bù)企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏(kuī)损(sǔn)超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近(jìn)年来日子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣(kòu)非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数况也不佳。在2020年，其(qí)经营活(huó)动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年(niáa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数n)即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃(wòa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为员工(gōng)薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续(xù)积极(jí)推进(jìn)江铃重汽(qì)的重(zhòng)组(zǔ)工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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