芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)的(de)分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源gè)月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的(de)行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　三大球和三小球分别是什么 三大球的起源研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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