北(běi)交所开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(sī)的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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