大家好，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗p>

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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