在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(x吴亦凡还出得来吗iào)称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。吴亦凡还出得来吗而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项(x吴亦凡还出得来吗iàng)目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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