踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额也在10爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的(de)持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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