本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案(àn)能力的(de)高(g刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音āo)新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的核心环节，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国(guó)内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服(fú)务(wù)站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)主要(yào)系为(wèi)电网企业、工刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等(děng)领(lǐng)域提供射(shè)频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服(fú)务。一家售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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