5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套(tào)资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身(shēn)行软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上市的(de)审核(hé)。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在(zài)实际(jì为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下(xià)降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)20为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生35万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺(shùn)利(lì)实(shí)施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能力将进一(yī)步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易(yì)中的(de)具体权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要的(de)内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入(rù)上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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