衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠(guān)疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看(kàn)似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(sh1亿等于多少万ōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源1亿等于多少万化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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