本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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