券商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一(yī)季报悉(xī)数披露(lù)，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新(xīn)的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易(yì)日(rì)收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增速(sù)达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及(jí)1家(jiā)上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（28明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的5.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券(quàn)商的(de)增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的(de)头部券商(shāng)包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在(zài)一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年(nián)一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度(dù)营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一季度(dù)营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一(yī)季(jì)度自(zì)营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心(xīn)，预(yù)期(qī)将在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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