本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走弱和(h春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句é)铁矿石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研24春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句7家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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