投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的(de)规律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资(zī)标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的(de)价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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