北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可(kě)投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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