编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募基金(jīn)披露落(luò)幕，基金经理的调仓路(lù)线被完整曝(pù)光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市(shì)场热(rè)点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特(tè)估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤(yóu)其是(shì)AI的里程碑(bēi)式突破带火了科(kē)技一众赛道(dào)，这让一季(jì)度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的(de)公募(mù)基金中，科(kē)技成长阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之(zhī)一(yī)冯明(míng)远，目(mù)前(qián)在管的产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为(wèi)一般，但是在(zài)管规模(mó)仍维持在230亿(yì)元的水平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的(de)成(chéng)名作信澳新(xīn)能(néng)源产业最新季(jì)报中(zhōng)，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新能源的(de)大框架，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一(yī)季(jì)报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了(le)两处标的，用金(jīn)域医(yī)学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝(lán)晓科技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持续青睐，茅台持(chí)股量与上季(jì)持平稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在优质(zhì)的股票里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之一的(de)刘(liú)彦春(chūn)在其成(chéng)名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消(xiāo)费和新能源(yuán)在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地(dì)位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估(gū)、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公募在经历(lì)去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占(zhàn)比创(chuàng)新(xīn)高(gāo)代表了主线行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管(guǎn)两只A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基(jī)金(jīn)。《红周(zhōu)刊(kān)》统计了其(qí)最(zuì)新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾(téng)讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤减持(chí)了(le)五粮液(yè)、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份(fèn)。相(xiāng)似的一(yī)幕也(yě)出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次(cì)序有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外三大(dà)白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海(hǎi)洋石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个(gè)股(gǔ)方面，我们仍然(rán)持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星(xīng)基金经理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍(píng)合管的银(yín)华盛世最新季报十大重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上(shàng)一季度(dù)仅有三大白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其(qí)新进重仓了山(shān)西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路可能是(shì)想利用次高端和地产酒来增(zēng)加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时(shí)，其(qí)重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗pǐn)、海大(dà)集团，而这三者(zhě)在上一季度就是前十中(zhōng)的(de)标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是(shì)主线，进入(rù)二(èr)季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的；其次，看好线(xiàn)下场(chǎng)景恢(huī)复(fù)后(hòu)，需(xū)求相(xiāng)对(duì)刚性(xìng)的(de)医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的(de)主打思路(lù)体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是(shì)有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域(yù)医学去年(nián)作为(wèi)核(hé)酸(suān)检测机构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主营回归(guī)本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三方医学检验(yàn)及(jí)病理诊断服务商(shāng)，金(jīn)域医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项(xiàng)目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链上游的施成(chéng)外，本周一众(zhòng)新能源(yuán)高手中的顶流冯明远所管产(chǎn)品一季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正收益。当前冯明远在管(guǎn)基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最长的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱(lái)克(kè)的主营(yíng)与新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占比(bǐ)相对最高的就是非传统(tǒng)新能源(yuán)产业(yè)赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂电(diàn)池正极体(tǐ)研发的公(gōng)司(sī)，主要产品是三元前(qián)驱体和四(sì)氧化三(sān)钴，从近期发布(bù)的年度业绩(jì)快报(bào)来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的(de)全面梳理(lǐ)，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只新的(de)重仓(cāng)股银(yín)邦(bāng)股份，这也是一(yī)家高科(kē)技(jì)公司，主营业务中有(yǒu)分布(bù)式(shì)光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域(yù)，细分(fēn)板块的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致(zhì)本基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对于二季(jì)度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司(sī)加(jiā)入AI或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继(jì)续(xù)在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源(yuán)大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网显示，早在(zài)去年底时他就已经(jīng)是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理(lǐ)了，而他在(zài)管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅(fú)超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票(piào)为例，最新的基(jī)金一(yī)季(jì)报显示，其重仓的新能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)中(zhōng)股票依然为(wèi)上季的7只，它们分(fēn)别(bié)是(shì)宁德(dé)时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的(de)年初(chū)至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源(yuán)类(lèi)似2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报(bào)中，他(tā)表示：“从中长期维度看(kàn)，新(xīn)能源产业还具备较长的生命周期(qī)，不(bù)少细分板块还能维持较(jiào)长时间的高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市(shì)场的(de)调整，我(wǒ)们看到(dào)行业中的(de)优质公(gōng)司(sī)对应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前市值的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源行业的终局如大部分制造业一样是一个竞争充(chōng)分(fēn)、利(lì)润(rùn)极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩(jì)开局(jú)不顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过了(le)10％，以他的代表(biǎo)作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基(jī)金一(yī)季报(bào)表明(míng)他的(de)重仓行业配(pèi)置思(sī)路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的(de)是完全一致的10只股票，虽(suī)然第(dì)一(yī)大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份，但(dàn)是整(zhěng)体新能源(yuán)的(de)地(dì)位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极(jí)为(wèi)罕见(jiàn)的(de)情况(kuàng)是，如(rú)果按照保(bǎo)留小数(shù)两位(wèi)来统(tǒng)计，竟然所有(yǒu)10只标(biāo)的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季(jì)报中表示：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持仓(cāng)结构并没有进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业链(liàn)的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是(shì)近几年出镜相对(duì)较多的基金经理(lǐ)，而他(tā)的业绩(jì)特别从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年初(chū)以来，在(zài)他(tā)所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中，除去(qù)刚满两个月的中泰(tài)元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特(tè)别是兴诚价(jià)值一年持有(yǒu)的收益(yì)率接近了(le)14％，同时(shí)还有两只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一(yī)年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和今年(nián)一季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是微调了(le)一(yī)个(gè)席(xí)位，而新调(diào)进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代(dài)表公(gōng)司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓(cāng)的中字(zì)头公司达(dá)到了(le)四(sì)家。而从相关标的的(de)年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉(jí)比特，最新(xīn)该(gāi)股(gǔ)年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价(jià)值(zhí)投资(zī)，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化(huà)短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产是我们(men)的(de)投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净(jìng)资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理加持(chí)下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少数的深(shēn)度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理的基金全(quán)线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建(jiàn)为例(lì)，能够(gòu)清晰地看(kàn)到其(qí)偏爱高(gāo)估息和低(dī)估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当(dāng)季(jì)加(jiā)仓中国(guó)移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三(sān)重仓(cāng)升至第二重仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵有色(sè)和神(shén)火股份，表明(míng)了其(qí)对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示(shì)基金仓位基(jī)本稳定(dìng)，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业(yè)模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们都(dōu)希望(wàng)国(guó)内(nèi)企业能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非(fēi)常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作(zuò)相关题材，对(duì)于这样的行(xíng)情，需要对(duì)其可(kě)持续(xù)性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基(jī)金经(jīng)理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担(dān)任基(jī)金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心(xīn)招景混合(hé)、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产(chǎn)品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例，第(dì)一季度他在前(qián)十中调仓了四个(gè)席位，其中新(xīn)进的公司半(bàn)数为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中(zhōng)国海油和中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，与它(tā)们携手(shǒu)进入的还(hái)有(yǒu)安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样的调整立(lì)竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的(de)总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司(sī)的核(hé)心竞(jìng)争力、高品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低(dī)的估值(zhí)水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是前(qián)期调整较为充分，估值(zhí)较(jiào)为(wèi)低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重(zhòng)仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒(hán)武纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别(bié)是(shì)其(qí)去年3月(yuè)接手的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平(píng)甚(shèn)至超过了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季(jì)重仓行业(yè)风格来看，除(chú)去银河和美(měi)生活还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联主题为(wèi)例(lì)分析，最新的十大重(zhòng)仓股除(chú)去(qù)用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全(quán)部(bù)超(chāo)过了30％，特(tè)别是海光信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大(dà)华(huá)股份均已实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这(zhè)四只标的(de)均是第一季度新近重仓的(de)公司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的(de)上(shàng)一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和(hé)国网通信(xìn)。对比来看被调出的标(biāo)的，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季(jì)报(bào)总结(jié)中仅仅(jǐn)是(shì)寥寥数语：“本基金严(yán)格(gé)执行基金(jīn)合同的配置范(fàn)围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧(huì)智联、信息(xī)技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续(xù)增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新的信息(xī)技(jì)术(shù)应(yīng)用(yòng)展开投资。二季度，将会继续(xù)围(wéi)绕信息技术、数字经济的(de)范(fàn)畴(chóu)展开投资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度(dù)遭(zāo)遇非议人物同期成名的(de)还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的还是(shì)他的成名作华安媒(méi)体互(hù)联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所保留(liú)的上(shàng)一(yī)个季度(dù)重仓股只有王府井和(hé)华(huá)大九天，而(ér)将剩余的八个席位(wèi)全部更换(huàn)。从最新(xīn)的标的(de)来看，这其(qí)中就有近期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓标(biāo)的(de)年内表现(xiàn)来(lái)看，其中(zhōng)中(zhōng)文(wén)在线(xiàn)的年内涨幅已经超(chāo)过了(le)180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是超过(guò)了50％。对比来看(kàn)，他所剔除(chú)的(de)锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表示(shì)：“当下(xià)我国仍处经济(jì)结构转型时期(qī)，我们相(xiāng)信未来(lái)科技创(chuàng)新和消费升级仍(réng)将成为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核(hé)心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新(xīn)消费等领域(yù)仍将诞(dàn)生(shēng)大量投(tóu)资机会(huì)，在策略上，我们已将(jiāng)挖(wā)掘、发(fā)现(xiàn)和(hé)配置基金合(hé)同主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国(guó)民经济(jì)持续增长的消费及原(yuán)材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目(mù)前在(zài)管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体(tǐ)来(lái)分析他的成名作万家(jiā)行(xíng)业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄(huáng)兴(xīng)亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是(shì)用中微(wēi)公(gōng)司替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就是这(zhè)只新进标的，目(mù)前年内的涨幅(fú)已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金(jīn)山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对(duì)于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增持了机器视(shì)觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低了(le)半导体行业的持(chí)仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金(jīn)持仓仍以计算机(jī)软件和半导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局(jú)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的(de)领(lǐng)域也开始越发受到明(míng)星基金(jīn)经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重(zhòng)仓中(zhōng)的(de)汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重(zhòng)仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重工，但实际上在当(dāng)季(jì)的重仓行业(yè)中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备、医药等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏向周期价(jià)值(zhí)，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结(jié)构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线(xiàn)展开，相(xiāng)关配置集中在优质(zhì)房地产股(gǔ敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗)、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也(yě)越来越(yuè)浓，例如兰石重装年(nián)报(bào)的十大流通(tōng)股股东中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内(nèi)以善战高端制造板块(kuài)闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的产品数(shù)达(dá)到了6只，尤(yóu)其(qí)是他参(cān)与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管理时间(jiān)最长的长(zhǎng)城新(xīn)兴产业为例，可以看到(dào)一季度与众不(bù)同的一(yī)点(diǎn)是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然(rán)在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东山(shān)精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到(dào)消费电子的大(dà)范畴中，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中的(de)半(bàn)边天(tiān)。

　　他解(jiě)释(shì)了(le)看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年(nián)下半年或(huò)明年，消费电子会有(yǒu)一个触(chù)底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽(qì)车产业链上(shàng)的(de)布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是(shì)一个周(zhōu)期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示(shì)，目(mù)前该板块去库(kù)存可能也(yě)进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新(xīn)品推出或是行业复苏(sū)契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一(yī)领域中，还(hái)有不可忽视(shì)的(de)一环就是军工装备。同时作为成(chéng)长股三大(dà)主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派(pài)基金(jīn)经理万方方(fāng)，是圈(quān)内(nèi)少数同(tóng)时(shí)管(guǎn)理两(liǎng)只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全混(hùn)合为例，实际上一(yī)季度(dù)他仅在十大重仓股(gǔ)中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊华科技替代(dài)了上一季的新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标(biāo)的所属(shǔ)细(xì)分来看，明显中航系乃(nǎi)至航(háng)空航天赛(sài)道占据优势。而这(zhè)一(yī)思(sī)路(lù)在他(tā)管理的(de)高端装备(bèi)龙头乃至全市(shì)场基金中都体现得颇为明(míng)显。进一步对(duì)照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前者(zhě)中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来(lái)两年确定性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维(wéi)度在高(gāo)确定性的航空发(fā)动机赛道、景气(q敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗ì)度弹(dàn)性潜力(lì)较高的航(háng)天(tiān)导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备平台型企业(yè)以及技术(shù)禀(bǐng)赋(fù)和(hé)壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗