华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(gòu)只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的(de)风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是现金(jīn)的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的(de)少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fist千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么el发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短短10千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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