财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输(shū)出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财(cái)联社(shè)记者表示(shì)，随(suí)着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交额(é)较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人(rén)类第(dì)四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌(diē)停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清晰。但可(kě)以判断，随着海外(wài)加(jiā)息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和(hé)复(fù)苏(sū)背景下，权益(yì)市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而(ér)长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中(zhōng)的核心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是(shì)持续(xù)关(guān)注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板(bǎn)块(kuài)首先(xiān)迎来了基本(běn)面(miàn)预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能(néng)等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以来，成为(wèi)市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间(jiān)涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月(yuè)4日达到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍(bèi)股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验(yàn)非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学(xué)的(de)是(shì)巴菲特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法体(tǐ)系里(lǐ)面的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板块没有(yǒu)能延续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经(jīng)具备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的政策红利(lì)与(yǔ)AI的无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金回报率发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系来看(kàn)，排(发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系pái)名(míng)靠(kào)前的(de)均为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心(xīn)。市场可(kě)能(néng)继续(xù)对一季(jì)报定价(jià)，短期(qī)市(shì)场的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他(tā)板块分化(huà)较(jiào)为极(jí)致，也是不争(zhēng)的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要(yào)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)交易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和消费恢复相对(duì)较快(kuài)，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的基础(chǔ)仍(réng)需继(jì)续(xù)巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的(de)基调(diào)，流动(dòng)性也(yě)维持合(hé)理充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受益(yì)“一(yī)带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈(liè)一点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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