公(gōng)募基金一季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价(jià)值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时(shí)间来(lái)充(chōng)分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累(lèi)性(xìng)就是(shì)这一目标的(de)最重要保障，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通(tōng)胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年(nián)始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)。”刘彦春进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式jì)度疫情对经济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资(zī)本市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然(rán)海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示(shì)。

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