作者(zhě)：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事(shì)件描述

　　2023年5月11日，国(guó)家统计局公布了4月份的(de)通胀数据：4月份居民(mín)消费价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生(shēng)产者出厂价格(gé)同比(bǐ)下(xià)降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核心观(guān)点(diǎn)

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜(cài)、猪肉价格(gé)续降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨少，黑金价格(gé)走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负(fù)仅(jǐn)一步(bù)之(zhī)遥，是否到了(le)需要(yào)担心(xīn)通缩的时候？我们认为“通缩论”言过其实：一(yī)方面(miàn)，今年(nián)初以来核心CPI有所反弹，意味着(zhe)通缩压力正逐步(bù)缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向当前经济仍在温(wēn)和(hé)修复。下半年随着生猪价(jià)格筑(zhù)底回升、消费(fèi)需求逐步(bù)回暖，物(wù)价(jià)水(shuǐ)平有(yǒu)望回归正(zhèng)常水平，通缩和通胀均(jūn)不(bù)构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食(shí)品拉(lā)低通胀，核心通胀持平

　　2、菜(cài)、肉价格续降，出行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅(fú)扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　5、通缩言过其实，关注核(hé)心通胀

　　以下是正文

　　食品拉低通(tōng)胀，核心(xīn)通胀持平<苏州市相城区邮编是多少/p>

　　4月CPI环比下(xià)降(jiàng)0.1％，降幅较上(shàng)月(yuè)收窄(zhǎi)0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别(bié)影(yǐng)响0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构上看(kàn)，食品项仍是主要拖(tuō)累，4月食品价格(gé)环比下降1％、非(fēi)食品价(jià)格则环(huán)比小幅上涨0.1％。剔除食品和能(néng)源后，4月核心CPI环(huán)比回(huí)升0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至0.1％、同比(bǐ)持(chí)平(píng)至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜(cài)、肉价(jià)格续降，仍是主要拖累。受受生(shēng)猪产能充足(zú)以(yǐ)及(jí)消费淡季影响，猪肉价格(gé)环比续降3.8％，但降(jiàng)幅较上月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜(cài)、鲜(xiān)果大量上(shàng)市(shì)，带动价格分(fēn)别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方面，小长假出行需求带动旅游价格环(huán)比上涨4.6％，受车企降价促销以(yǐ)及国(guó)内油(yóu)价(ji苏州市相城区邮编是多少à)下降影响，交通工具及交通工具用燃(rán)料价格(gé)环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩大(dà)

　　受国内(nèi)外市场需求表现偏弱及国(guó)际大宗商(shāng)品价格(gé)波动影(yǐng)响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年(nián)同期高基数的(de)影响，同比降(jiàng)幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内生(shēng)产资料、生活资料价格环(huán)比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌(diē)多涨少，黑金价(jià)格走弱

　　分行(xíng)业(yè)看，国际原(yuán)油价格波动(dòng)带动国内油煤加工、化学原料(liào)及(jí)制品相(xiāng)关行业价格环比分别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受(shòu)国内需求表现不(bù)及预期影响(xiǎng)，黑(hēi)金(jīn)采选及冶炼、有色采选相关行业价格结束自去年底以来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采(cǎi)选在产(chǎn)能继(jì)持续释放(fàng)、供给相对(duì)充足(zú)的影响下，价格环比续降4％。

　　通缩(suō)言(yán)过其(qí)实(shí)，关注核心通胀(zhàng)

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的(de)历史较低水平，离转负(fù)仅一步之遥，是否到(dào)了需(xū)要担心(xīn)通缩的时候？我们(men)认为，应(yīng)当(dāng)理(lǐ)性看(kàn)待(dài)物价数据，“通(tōng)缩(suō)论”言过(guò)其实：一方面，去(qù)年下半年(nián)核心CPI同比持(chí)续徘徊在0.6％的历史低位(wèi)，但(dàn)今年初以来有(yǒu)所反弹，意味着通缩压力正(zhèng)在逐步缓解(jiě)；另一方(fāng)面，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回(huí)升，环比走势均处(chù)于(yú)正常波动区间(jiān)，也指向当前经济(jì)仍在温和修复。往前看，去年二、三季(jì)度受疫情影响供给偏(piān)紧(jǐn)，CPI同比涨幅(fú)较高(gāo)，高基数或对今年后续CPI同比(bǐ)读(dú)数持续(xù)造成扰动(dòng)。我们认为，应更多关注环比变动情况以(yǐ)及(jí)核心CPI的走势。而随(suí)着(zhe)下半年(nián)生猪(zhū)需求的回升，以及(jí)中央猪肉(ròu)收(shōu)储工作的开展，生猪价格有望(wàng)筑底回(huí)升，食品(pǐn)项对CPI的拖累将有(yǒu)所(suǒ)缓解，下半(bàn)年物价水平有望逐(zhú)步回归至正(zhèng)常水平、整体(tǐ)将保(bǎo)持温和上涨态势，通缩和通胀均不构成当前经济的主(zhǔ)要矛盾。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 苏州市相城区邮编是多少