在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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