衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成(chéng)部分—宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗—占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于(yú)对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续(xù)大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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