大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴 in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于极值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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