芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速(sù)增长(zhǎng)空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局(jú)披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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