金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣布持(chí)有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程(chéng)度(dù)上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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