为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行(x九龙司是哪里？íng)政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的(de)目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人(ré九龙司是哪里？n)中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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