芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)比去(qù)年(nián)同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供(gōng)应业，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国民(mín)经(jīng)济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的青年失业(yè)人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自(zì)于(yú)两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也(yě)是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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