5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的(de)月活(huó)跃用(y禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气òng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文(wén)件，深(shēn)交所禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方(禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下(xià)降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的(de)收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑(yí)是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的(de)初(chū)步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的(de)内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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