大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除随性是什么意思，女人随性是什么意思了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了(le)市(shì)场的节(jié)奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较随性是什么意思，女人随性是什么意思4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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