财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(sh迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名òu)等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(s迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名hǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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