衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士(shì)的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyaro突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么v并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)油轮(lún)运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师(s突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么hī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预(yù)计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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