五(wǔ)一长假(jiǎ)期间(jiān)，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和(hé)银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大(dà)的破产银(yín)行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的(de)资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及可能出(chū)现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没(méi)有任何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了，最终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他(tā)称(chēng)温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前(qián)全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可(kě)看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是(shì)将跌(diē)至2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个(gè)机(jī)会(huì)已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美(měi)联(lián)储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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